溢價近90%戰投榮盛石化，沙特阿美的野心不止于此
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先是3月26日，與廣東省簽署合作備忘錄。備忘錄提出在多個領域探索投資機會的合作框架，包括能源合作、研究與創新、產業項目、金融合作、人才交流等方面。
同日，沙特阿美聯手北方工業集團、盤錦鑫誠實業集團計劃在中國東北地區建設大型煉油化工一體化聯合裝置，合資公司名為華錦阿美石化有限公司。合資公司包括一座日加工能力為30萬桶的煉油廠和一座年產165萬噸乙烯和200萬噸對二甲苯的化工廠。
次日，沙特阿美斥巨資進行了一場豪華禮贈。3月27日，沙特阿美簽署最終協議，收購在深圳上市的榮盛石化股份有限公司10%的股權，該筆交易每股作價24.3元/股，總金額為246億元（按當前匯率計算為36億美元）。且是以現金的方式。這一轉讓價格較榮盛石化27日當天的收盤價12.91元/股溢價近90%。
可以看出，沙特阿美接二連三的尋友主要為擴張下游領域。
沙特的選擇
眾所周知，沙特阿美是世界最大的石油生產公司和世界第六大石油煉制商，位列世界500強，擁有物美價廉的油氣資源。而榮盛石化是中國民營化工企業中的佼佼者。
雖然同樣優秀，但兩家企業無論從名氣、規模、市場等方面來看都不是一個等級。以巨額現金支付，數千里之外的沙特阿美為什么會選擇榮盛石化為戰略伙伴？
其一，沙特阿美極其中意榮盛石化強大的化工能力。沙特阿美雖為全球數一數二的石油企業，但其化工能力略有不足。相關數據顯示，沙特阿美在印度的化工轉化率僅有23%，但榮盛石化的轉化率高達65%。
協議提到，3年內，榮盛石化必須一直保有浙石化的控制權。浙石化的煉化一體化項目是世界投資最大的單體產業項目，每天可加工80萬桶原油。而榮盛石化擁有浙石化51%的股權。
▲沙特阿美稱,浙石化經營著國際上最優質的化工資產
其二，各取所需。除了上述股權轉讓，3月27日，榮盛石化等方面與沙特阿美（AOC大股東）等方面于北京簽署了《原油采購協議》《救濟契據》《母公司擔保》《ATS框架協議》等協議，雙方就原油采購、原料供應、化學品銷售、精煉化工產品銷售、原油儲存及技術分享等方面進行合作。
通過這些協議，榮盛石化及其子公司從沙特阿美獲取每日48萬桶的長期穩定的原油供應，沙特阿美從榮盛石化購買加工過的產品，形成完整穩定的產業鏈。
在全球能源局勢撲朔迷離的時候，這樣一個互惠共贏的產業鏈是雙方都希望達成的。消息公布后，榮盛石化兩日內大漲20.99%。
為什么是榮盛石化？
沙特阿美和榮盛石化早有淵源，確切的說，是與其子公司浙石化有剪不斷的聯系。
早在2019年，浙江省舟山市政府與沙特阿美簽署的合作備忘錄，提到擬向沙特阿美轉讓舟山海投所持浙江石化9%的股權。
當時，榮盛石化正計劃募資80億元用于浙石化4000萬噸/年煉化一體化項目。合作備忘錄之后，原定募資成為沙特囊中之物。所以在成為榮盛石化股東之前，沙特阿美已經是浙石化的小股東。
▲榮盛石化的核心產品均來自控股子公司浙江石化
如今，沙特阿美的目光從浙石化轉到榮盛石化，除了“覬覦”浙石化煉化能力外，榮盛石化自身條件也過硬。
民營煉化龍頭企業中，榮盛石化和恒力石化都名列前茅。兩者的業務范圍雖然相差不大，但細究起來仍有不少差別。第一，榮盛石化的盈利能力逐年上漲，2019年到2021年，毛利率從6.83%上漲到26.51%，反觀恒力石化，毛利率逐年下跌，三年內從20.75%降低到15.38%；第二，榮盛石化的直接人工成本非常低。數據顯示，恒力石化直接人工占比2.17%，榮盛石化只有0.74%；第三，榮盛石化位于浙江，浙江這幾年于能源發展上較為靠前，對亟需轉型的能源企業來說，大環境友好。
草蛇灰線
除了明面上的合作共贏，兩家合作也離不開全球格局的轉變。
沙特阿美是沙特阿拉伯國家石油公司，也是中東最大的石油公司。中國和沙特阿拉伯建交33年，這期間，在能源領域中沙互利共贏，一方提供市場，一方提供產品。
這種關系一直很穩定，但近期又有了突破性進展。無他，中國替沙特解決了一直困擾沙特的難題——和伊朗的外交關系。沙特一直想將自己打造成全球商業和旅游業的區域金融中心，但受胡塞武裝的影響，這一愿望一直未達成，且七年內讓沙特損失2650億美元，而伊朗或可實現沙特的這一愿景。
▲沙伊宣布復交后，聯合國敦促也門沖突各方抓住機會實現和平
中國斡旋多年，化解了沙伊矛盾。協議簽署第六天，中沙簽署人民幣貸款協議，為兩國經濟貿易往來提供基礎，也為沙特在中國的社交奠定了基礎。
除了金融便利，沙特阿美也有自己的考量。
當今世界的能源體系早已重塑，西方國家制裁俄羅斯能源讓能源路線產生了翻天覆地的變化，對于石油公司來說，尋找穩定的路線是當務之急，對于能源消費大國來說，尋找穩定的能源來源刻不容緩。
美國市場，美聯儲加息還在繼續，上周，美聯儲決定繼續加息25點。加息導致的需求萎縮對出口型行業的影響很大，對外資企業并不友好。
所以說，沙特阿美和中國的能源合作是各取所需，也是水到渠成。
