2020年受疫情導(dǎo)致的對(duì)經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期影響，國(guó)際原油價(jià)格大幅下跌，WTI原油期貨合約甚至還一度跌至負(fù)值，刷新人們的認(rèn)知。
隨著全球貨幣超發(fā)，各類(lèi)大宗商品開(kāi)始走高，作為全球第一大類(lèi)的商品，布倫特原油自去年4月末跌至15美元見(jiàn)底以來(lái)，開(kāi)始穩(wěn)步走高，最新價(jià)格于6月1日重新站上70美元大關(guān)，紐交所原油期貨也逼近70美元大關(guān)。6月3日，布倫特原油盤(pán)中逼近72美元，已完全收復(fù)去年全部跌幅，創(chuàng)近24個(gè)月來(lái)新高。
全球原油市場(chǎng)
或面臨供應(yīng)短缺
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，OPEC+（石油輸出國(guó)組織及其盟友）卻對(duì)增產(chǎn)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，導(dǎo)致近期原油價(jià)格穩(wěn)步走高。近日，OPEC+召開(kāi)月度產(chǎn)量會(huì)議，決定維持原有的7月增產(chǎn)計(jì)劃，即在6月和7月放松原油減產(chǎn)。根據(jù)該計(jì)劃，OPEC+將在6月和7月增產(chǎn)35萬(wàn)桶/日和44.1萬(wàn)桶/日。OPEC+聯(lián)席技術(shù)委員會(huì)還發(fā)布報(bào)告，預(yù)期全球原油市場(chǎng)或面臨供應(yīng)短缺。
盡管部分地區(qū)疫情反撲，但美國(guó)、中國(guó)和歐洲部分地區(qū)正推動(dòng)需求從疫情沖擊下強(qiáng)勁復(fù)蘇。如果OPEC+維持產(chǎn)量不變，到12月時(shí)，發(fā)達(dá)國(guó)家石油庫(kù)存將比2015-2019年平均水平低1.09億桶。
除了原油生產(chǎn)國(guó)維持產(chǎn)油計(jì)劃外，上周的伊核談判波瀾再起，令原油供應(yīng)再蒙上陰影。目前美伊雙方對(duì)于一些關(guān)鍵事項(xiàng)仍存分歧，美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯稱(chēng)沒(méi)有看到伊朗遵守伊核協(xié)議的意愿。
如伊朗石油重返市場(chǎng)再次推遲，可能帶來(lái)的影響包括石油現(xiàn)貨市場(chǎng)將會(huì)趨緊，伊朗當(dāng)前近7000萬(wàn)桶的原油凝析油庫(kù)存無(wú)法釋放，而未來(lái)三個(gè)月隨著北半球夏季出行高峰的到來(lái)，煉廠補(bǔ)庫(kù)將顯著增加，準(zhǔn)備采購(gòu)伊朗原油的煉廠可能不得不增加現(xiàn)貨原油的采購(gòu)。
石油需求量
將穩(wěn)步恢復(fù)
根據(jù)國(guó)際機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2021年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)原油市場(chǎng)仍有較強(qiáng)支撐，尤其是下半年的需求復(fù)蘇。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2021年全球原油需求同比增長(zhǎng)540-595萬(wàn)桶/天。
我國(guó)由于疫情控制較好，經(jīng)濟(jì)很快恢復(fù)增長(zhǎng)，今年4月份成品油表觀消費(fèi)已基本恢復(fù)到疫情前同期水平。反觀海外主要經(jīng)濟(jì)體對(duì)石油產(chǎn)品整體需求尚未完全恢復(fù)，尤其歐美，較疫情前同期水平仍有10%以上缺口。
從下游具體產(chǎn)品看，受制于疫情下人員流動(dòng)管控，航空煤油需求恢復(fù)進(jìn)度最慢，美國(guó)、日本、印度僅恢復(fù)至約七成，歐洲四大國(guó)（英、德、法、意）僅恢復(fù)不到一半。全球航空煤油需求占石油需求比例約8%，航空煤油需求復(fù)蘇有助于全球原油需求進(jìn)一步改善。
上海證券表示，隨著美國(guó)和歐洲等國(guó)家放開(kāi)疫情限制，將促進(jìn)成品油的消耗，提高原油市場(chǎng)需求。但因受印度疫情影響，作為世界第三大石油進(jìn)口國(guó)和消耗國(guó)，疫情的惡化情況會(huì)短期內(nèi)波及印度石油市場(chǎng)，導(dǎo)致國(guó)際原油市場(chǎng)的需求和價(jià)格波動(dòng)?？傮w來(lái)看，全球疫情情況逐漸好轉(zhuǎn)，石油的需求量會(huì)穩(wěn)步恢復(fù)，原油價(jià)格中短期將較現(xiàn)有價(jià)格略有提升，但近期東南亞疫情大爆發(fā)仍會(huì)導(dǎo)致油價(jià)小幅震蕩。
