疫情影響遠未消退，印度股市卻屢創新高。這樣的“魔幻現實”，讓印度央行也不得不擔心起股市中存在的泡沫風險。

據外媒報道，新冠疫情導致印度8周內有16萬人死亡，醫院不堪重負，許多企業關閉。在去年的封鎖中，約有1億印度人丟掉了工作。據印度經濟監測中心的數據，僅4月份就有超過730萬人失業。

美聯社資料圖

而與此同時，截至記者發稿，MSCI印度指數年初至今已上漲超14%，明顯優于MSCI新興市場指數6.5%的表現。不僅如此，印度本地股指Nifty 50更是創下了歷史新高，目前報15582.8點，年初至今累計上漲超12%。

5月31日，據India Today報道，印度儲備銀行（Reserve Bank of India，RBI）近日就可能出現的股市泡沫發出警告。印度央行在其2021財年年度報告中表示，某些股票的價格上漲超過了其基本價值。

疫情惡化不耽誤股市上漲

近兩個月來，印度疫情快速惡化，醫療系統癱瘓，多地實施不同程度封鎖，眾產業受到嚴重沖擊。

印度是世界上最大紡織品出口國之一，從去年4月到今年3月，印度的紡織品和服裝出口額較此前一年相比，下滑了12.99%，從338.5億美元降至294.5億美元。其中，服裝出口下滑20.8%，紡織品出口下滑6.43%。

此外，印度有著“世界藥廠”稱號，生產了全球近20%的仿制藥。疫情導致印度工廠開工率嚴重下降，印度醫藥中間商和原料藥企業開工率僅為30%左右。

雖然疫情形勢嚴峻，但在寬松貨幣政策和大規模財政刺激的支持下，許多國家的風險資產價格飆升，并在2020-2021年創下歷史新高，印度股市也不例外。

印度央行表示，在開發和接種的積極消息以及圍繞美國大選結果的不確定性結束之后，市場情緒的轉變是導致全球股市估值上升的主要因素。

印度基準指數BSE Sensex今年漲幅近9%，Nifty 50漲超12%。

瑞穗銀行駐新加坡的經濟和戰略主管Vishnu Varathan表示，印度股市的表現與當地的情況存在明顯反差，印度股指通常反映規模較大、與政府關系密切并且財務狀況良好的公司。

在印度股指中，銀行業的權重較高，在去年為不良貸款撥備了大量準備金后，整個行業的基本面開始發生改善，疊加印度央行針對新冠疫情采取的措施。截至記者發稿，該國最大的國有銀行印度國家銀行和私營部門貸款機構ICICI Bank Ltd今年股價均漲超50%。

印央行警告泡沫風險

雖然印度股市錄得創紀錄的上漲，但疫情對經濟的影響是巨大的。據印度政府5月31日公布的數據，印度2020—2021財年（2020年4月至2021年3月）國內生產總值增長率由此前預測的-8%調整為-7.3%。據印度媒體報道，該項數據系近40多年以來“最差”水平。

經濟學家擔憂，由于印度第二輪疫情破壞了經濟復蘇勢頭，2021年1月至3月的經濟數據對于目前經濟形勢的參考價值并不大。一些經濟學家認為，第二輪疫情對經濟的影響，將在2021—2022財年第一季度（2021年4月至6月）的數據中體現。

經合組織近日將印度的增長預測從12.6%下調至9.9%。此外，印度央行也在不斷警告印度股市的泡沫。

泡沫通常是指股票、金融資產、資產類別或整個行業的價格大幅超過基本價值的情況。泡沫是在投機樂觀情緒或需求的基礎上產生的，而不是金融資產的實際或基本價值。當泡沫破滅時，會導致大規模拋售，價格迅速下跌。

印度央行表示，雖然目前很難說股市是否處于泡沫中，但投資者應注意，目前全球股市的估值過高，還有許多其他因素也導致國內股票市場的估值上升。

印度央行強調，為幫助全球經濟復蘇而注入的大量流動性可能會以通脹資產價格的形式產生“意想不到的后果”。即使考慮到上述企業盈利增長的預期，股價也不能僅用基本面來解釋。

盡管印度央行對股市價格上漲表示擔憂，但其還強調了導致股價上漲的其他幾個因素，包括外國直接投資、散戶涌入以及首次公開募股(IPO)增多。

2020-2021財年，印度股票市場的外國直接投資凈流入為28億盧比，散戶投資者直接參與急劇增加，共開設了超過14.3億個股票交易賬戶。另外，通過IPO、后續公開募股(FPO)和配股籌集的資源比同期增加了43.1%，達到11億盧比。