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在新變種病毒席卷全球之際，未來油市供需關系愈發不可捉摸。

對于前景的分歧在本周油市重磅報告中體現得淋漓盡致。歐佩克周一上調了2022年第一季度全球石油需求預估，稱新冠病毒奧密克戎變種僅會產生溫和而短暫的影響。與此同時，IEA則相對悲觀，在周二的報告中警告奧密克戎將阻礙需求復蘇，下調了2022年原油需求預期。

從短期來看，油市正面臨一系列風險。“從奧密克戎到美聯儲收緊政策的所有短期風險，對油價的短期前景都非常具有破壞性。”OANDA資深分析師Edward Moya警告稱，“病毒在歐洲蔓延帶來的打擊比預期的要大，當你盤算著家庭節日聚會的時候，短期前景可能在未來一個月被大幅下調。”

歐佩克和IEA“針鋒相對”

在油市需求前景未明之際，歐佩克大幅上調了對第一季度全球石油需求的預測，雖然今年的需求復蘇一定程度上受到新變種病毒的影響而推遲，但歐佩克認為總體風險仍然有限。

具體來看，歐佩克在12月13日公布的月報中表示，預計2022年第一季度全球石油日均需求將達到9913萬桶，比上月的預測增加111萬桶。此外，歐佩克還將2022年全球需求預期上調20萬桶/日。

“此前預計將在2021年第四季度出現的部分需求反彈已拖后到2022年第一季度，在2022年下半年需求將更加穩定地反彈。”歐佩克在報告中表示，“隨著全球變得更有能力應對新冠疫情及其相關挑戰，預計奧密克戎變種病毒的影響將是溫和且短暫的。”

石油行業高級經濟師朱潤民對21世紀經濟報道記者表示，隨著人類對新冠病毒的分析研究愈發深入，疫苗、治療藥物已經相繼推出并推廣，整體而言疫情已經大大緩和，因此歐佩克對于疫情的樂觀也是符合實際的。

相比之下，國際能源署（IEA）在14日公布的最新月報中則更為謹慎，下調了今明兩年石油需求預測。IEA在月報中強調，由于奧密克戎新毒株阻礙國際旅行，導致全球石油需求復蘇減緩，從12月起，全球石油產量將超過需求，明年初將面臨更大的供過于求。

因此IEA將2021年、2022年平均石油需求預測下調10萬桶/天，并將明年第一季度的全球石油日需求預測下調了60萬桶。不過IEA并非極度悲觀者，對于正在進行的石油需求復蘇，IEA預計新冠肺炎病例的激增將暫時減緩這一進程，而不是徹底顛覆。

對比來看，盡管IEA較歐佩克悲觀些，但兩者擁有一個共同點：都認為疫情的風險仍然有限，不會對油市產生顛覆性影響。

需要注意的是，盡管歐佩克對油市看法偏向樂觀，但也留了后手。歐佩克+在本月初舉行的部長級會議上決定維持原定的增產計劃，將1月份原油日產量提高40萬桶。但歐佩克同時也依然保持了政策的靈活性和開放性，如果有需要，可以在短時間內重新召開會議，隨時改變路線。

供應問題才是更大風險？

對于油市而言，短期的風險在于：疫情仍在拖累需求前景之際，美國原油產量正在高油價的刺激下逐步增加。

根據美國能源信息署(EIA)13日公布的月度預測，美國最大的頁巖盆地的產量將在1月份激增至紀錄高位，二疊紀盆地的原油產量可能增加7.1萬桶/日，達到503.1萬桶/日，也是首次超過500萬桶/日。

朱潤民向記者表示，美國頁巖油產量變化與WTI原油價格密切相關。如果國際原油價格持續攀升，美國的頁巖油產量增長是一個基本趨勢，但是短時間激增不太符合行業發展規律，原油生產所需要的基礎設施也不允許。

“美國頁巖油供應變化首先是適應美國原油價格的變化，原油價格上漲帶動了美國頁巖油產量的增長；但從另外一個角度看，隨著美國頁巖油產量持續增長，也會對原油價格上漲產生抑制作用。”朱潤民進一步分析稱。

能源咨詢機構Rystad Energy的數據則顯示，到2022年，美國頁巖油生產商的資本支出將增加近20%，達到834億美元，這是自疫情開始以來的最高水平。盡管如此，這仍然比2019年時的預測水平低了約三分之一，表明疫情來襲后，企業根據原油價格變化做出了更為審慎的生產決策。

從長期來看，相對于供應過剩，投資不足導致的供應短缺或將成為油市面臨的最大風險。沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲親王周一表示，石油市場可能面臨一段危險時期，因為勘探和鉆井方面的投資減少，到2030年原油產量可能減少3000萬桶/日。

“我們正面臨一段可能很危險的時期。如果沒有更多的投資來保持和提高產能，世界將面臨一場‘能源危機’。在某種程度上，我不是在預測，而是在警告，閑置產能將會消失。”沙特能源大臣如是警告。

朱潤民也對記者表示，由于近些年石油上游勘探開發投資持續低迷，新增產能建設項目偏少，新增產能與油田自然遞減相抵消，全球原油供給不足的供需緊張狀況在不久的將來將再次出現，必然驅動國際原油價格進入一個新的周期。

這一觀點也得到了投行的呼應，摩根大通分析師Christyan Malek表示，投資不足削弱了歐佩克及其盟友的增產能力，明年布倫特油價或升至每桶125美元，2023年可能進一步升至150美元。

對于未來的原油需求，朱潤民對記者分析稱，從能源消費結構的角度看，石油所占的比重趨緩甚至下降，這是環境保護的需要，也是人類自身克制的結果。但從絕對消費量的變化角度看，我們還沒有發現石油消費進入平臺期甚至進入下降軌道的跡象，未來一段時間石油的消費量還將繼續處于上升軌道，隨后增長速度才會趨緩并逐漸進入高平臺期，最后再進入下降軌道，這符合行業發展的基本規律。

展望未來，朱潤民對記者表示，節約能源、能源低碳化甚至脫碳是必然的趨勢，但為了避免能源供需狀況出現極端變化，全球需要對能源轉型進行全面深入細致的分析研究，需要提前籌劃，做好規劃并付諸實施，需要避免過激過快的行為。