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8月3日，國內商品期貨午盤多數下跌，熱卷、低硫燃油、螺紋跌幅靠前，其中熱卷主力跌超3%領跌。鐵礦石漲逾3%。截至發稿，鐵礦石漲3.02%，報1073.5元。

瑞達期貨認為，隔夜I2109合約震蕩偏強，進口鐵礦石貿易商報盤積極性一般，以單議操作偏多，部分鋼企按需補庫，主要采購品種多以中低品礦為主。由于I2109合約仍貼水現貨較深，同時粗鋼限產政策或有緩解支撐礦價反彈。技術上I2109合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA跌勢放緩。操作上建議，日內短多，注意風險控制。

今日消息面：

1、意義重大！期貨市場交易申報費將擴大至原油、鐵礦石等更多品種

2、三一重工提價混凝土機械 國內工程機械再現“漲價潮”

3、鄭商所：動力煤2110、2111、2112及2201合約保證金標準明起調整為20%

4、狂降120萬！深圳學區房真涼了？業主主動降價、買家觀望、高位接盤的有點慌

5、走勢逆轉！國際油價深跌超3% 發生了什么？

6、美國疫情“爆表” 拜登緊急聲明！兩大藥企突然上調疫苗價格 投資邏輯巨變

展望商品后市，任澤平指出，近期，大宗商品價格仍處高位，國際定價的銅、鋁、原油價格高位震蕩，國內定價的鋼、煤持續上漲。7月布倫特原油均價環比2.8%，南華工業品指數環比3.3%，南華螺紋鋼環比8.8%，LME銅環比-2.1%，南華焦煤、動力煤環比5.1%、5.7%。我們對大宗商品價格的看法是：大宗商品價格快速上漲階段或已結束，高點臨近，但本輪因疫情產生的生產供應限制對供給端沖擊更深，因此供需缺口維持時間會更長，大宗商品價格高位盤整時間或會更長。長期來看，疊加中國碳達峰碳中和等帶來的供給約束、長期落后產能出清、全球優質資源稀缺性等問題，長期來看大宗價格運行中樞邊際抬升。值得重視的是，大宗商品價格上漲，抬升原材料成本，而終端傳導不暢，對下游企業利潤擠壓尤為明顯。中小企業集中在下游，疊加下半年出口面臨下行壓力，中小企業經營尤為困難。中小企業是中國經濟的毛細血管，政策助力迫在眉睫。一是從源頭上，控制大宗商品價格，做好保供穩價工作；二是，財政貨幣政策發力針對性的扶持中小企業。近期，國內外汛情、旱情對農產品以及豬肉價格產生一定擾動，需持續密切關注。6月底豬肉價格出現階段性反彈，豬糧比4.47一度進入一級預警。但供需基本面尚未出現根本性轉變，豬肉價格不具備大幅上漲的基礎。

國投安信期貨認為，判斷此輪中國商品的牛市是否結束，除了需要觀察政策的對于大宗商品價格的指引之外，還需要關注三大信號，分別是支撐大宗商品牛市上漲的三個充分及兩個必要條件是否改變，以及大宗商品的庫存周期是否結束。1、中國大宗商品牛市成立兩個必要條件沒有改變：首先是確定性回補的內需，當前來看國內政策方面對于“需求側改革”的重視，以及需求對于GDP的拉動的重要性已經逐漸超過傳統的投資對GDP的拉動，并且或將成為當前及未來拉動國內經濟新的增長的強大引擎。其次是強勢補庫的外需，當前歐美極低的客戶庫存以及極高的訂單庫存，代表美國當前消費的潛力以及未來較為強勁的補庫需求，同時拜登經濟救助計劃對于消費市場的支持，也為美國的消費市場注入一針強心劑，支撐著外需市場的復蘇/2、中國大宗商品牛市成立的三個充分條件出現了一定的改變：強勢的原油和充足的全球流動性雖然沒有出現方向性的轉變，但是相較于2020年初，原油的上漲空間在減小，受制于貨幣政策的空間，全球流動性對大宗商品支撐的空間也在縮小，同時從美元指數來看，弱勢的美元指數或將在3季度改變，對于大宗商品上漲的或將形成一定的打壓。3、中國大宗商品的庫存周期沒有出現拐點但是接近尾聲：最后從大宗商品的庫存周期角度來看，當前大宗商品牛市格局依然成立，但是即將走入尾聲，但值得注意的是，部分支撐大宗商品牛市因素的改變，并不意味這大宗商品熊市將馬上開啟，只是意味著全面強勢上漲的行情或將結束。當前大宗商品牛市行情的尾聲的特點是上漲依然是成本端推動，定價權在國外的品種的漲幅略強于國內的品種，從上下游庫存以及量價關系來判斷，預計今年三季度末四季度此輪大宗商品牛市或將結束。

美爾雅期貨金融期貨分析師劉影分析，從經濟增長看，國內制造業PMI延續回落，生產經營景氣度有所下降，海外經濟延續修復、海外供需缺口收斂，進出口增速下滑，工業企業利潤增速回落，補庫周期接近尾聲，需求面臨回落，經濟增速面臨下行壓力；物價方面，按照以往經驗，M1增速領先PPI增速近10個月，PPI增速應在今年三季度末或四季度初見頂，但由于此次大宗商品價格受到管控和約束，5月PMI分項指數中原材料購進價格指數和出廠價格均下滑，PPI增速或提前見頂。PPI的領先性短期仍對CPI有指引作用，且豬肉價格近期存在見底的可能性，預計三季度CPI增速仍然存在上行的可能。整體來看，三季度經濟環境或處于經濟增速回落、通脹上行的階段，在此環境下，商品牛市或逐漸接近尾聲，預計整體維持中性震蕩格局。

中信證券認為，近期，主要由國際定價的銅和原油等大宗商品漲勢趨緩，而國內定價的焦煤、動力煤等大宗商品價格再度走高。當前銅、鐵、原油價格高位震蕩，輸入型通脹總體可控但仍不可忽視。國內煤炭供需錯配在短期內仍將延續，煤價高增或促使通脹壓力重回國內，缺煤缺電局面下通脹將呈現圓弧頂，回落速度或進一步趨緩，國內通脹壓力仍需警惕。