上周五，原油期貨價格收于兩年來最高水平。一周內，WTI原油總體上漲5%，布倫特原油總體上漲4.6%。

美國散戶今年初入場逼空機構的大戲在上周再度上演。上周三，部分散戶“抱團股”出現集體大漲。其中，AMC院線一度暴漲126%，盤中觸發4次熔斷，成交量直接飆升至美股第一。不過，AMC院線的狂暴走勢在上周四受挫。

此外，中國科興新冠疫苗獲世衛組織緊急使用認證；美國公布首批2500萬劑疫苗全球分配計劃；全球最大肉類加工商JBS公司遭網絡攻擊，導致該公司多家肉類加工廠癱瘓。

注意一個不確定因素

上周五，原油期貨價格收于兩年來最高水平。紐約商品交易所7月交割的西德州中質原油（WTI）期貨價格上漲81美分，漲幅1.2%，收于每桶69.62美元。上周，WTI原油總體上漲5%；作為全球原油價格基準的倫敦布倫特原油期貨價格上漲58美分，漲幅0.8%，收于每桶71.88美元。布倫特原油總體上漲4.6%。

據CNBC報道，今年以來，隨著全球經濟開放，石油“目前需求強勁”，加上汽車、航空旅行以及貨物運輸回暖，油價可能會在今年夏天上漲到80美元/桶。

美國銀行全球大宗商品和衍生品策略師Francisco Blanch表示：“汽車出行增加，歐洲市場正在重新開放，市場（對石油的）需求增長非常快。”他認為，布倫特原油已經達到了70美元的季度目標價，“在未來3年，油價可能會回升到100美元。那將是2022年、2023年的故事。”

Blanch 解釋道：“部分原因是石油輸出國組織掌握著所有的牌，而市場對供應方面的價格并不是特別敏感，有很多被壓抑的需求。很多地方也存在通貨膨脹。石油一直滯后于整個經濟的價格上漲。”

當地時間6月1日，OPEC+會議決定繼續維持4月初制定的增產計劃。該行預計，7至8月全球需求可能迎來超季節性復蘇，不過料增產計劃對油價的負面影響有限。

據媒體報道，一個不確定因素是，如果美國和伊朗達成解除制裁的協議，伊朗石油將重返市場，但兩國就核計劃進行的談判進展緩慢，也降低了對伊朗石油供應在今年重返市場的預期。

AMC盤中觸發4次熔斷

當地時間6月2日，美國散戶今年初入場逼空機構的大戲再度上演。當天，在美股大盤依然窄幅震蕩的背景下，部分散戶“抱團股”出現集體大漲，以AMC院線為代表的多只個股錄得兩位數及以上的漲幅。其中，AMC一度暴漲126%，盤中觸發4次熔斷，成交量直接飆升至美股第一，幾乎是排在第二位的特斯拉成交量的3倍。其當天股價最高時公司市值突破310億美元，超過上次散戶逼空大戰的主角游戲驛站。

據媒體報道，AMC上周三暴漲一方面可能與其回饋投資者的最新舉動有關。該公司在上周三美股盤前表示，將推出名為“AMC Investor Connect”的投資者回饋計劃，提供免費爆米花等福利回饋散戶股東，并將與散戶通過社交媒體直接溝通。另一方面，上周二盤前，AMC院線宣布，向美國投資公司Mudrick Capital Management發行850萬股A類普通股，融資2.305億美元，用于收購影院資產、租賃以及投資，并探索去杠桿化的機會。

6月3日，AMC院線的狂暴走勢受挫。當天，該股原本盤前大漲逾20%，但開盤后迅速下挫，盤初因跌超30%而三度熔斷。截至當天收盤，AMC院線收跌20.4%。股價突然回落的起因是AMC院線計劃出售1155萬股股票，相關資金將被用于公司一般用途，可能包括償還現有債務、收購影院資產等。當天盤后，該公司又表示，將要求股東授權其再發行至多2500萬股股票。

機構投資者對做空AMC的興趣正在增加。據金融數據分析機構S3 Partners統計，截至6月3日，約有18%的AMC可供交易流通股被賣空。自5月24以來，做空AMC院線的投資者累計損失15億美元，今年累計虧損超過25億美元。

據路透社報道，隨著AMC股價攀升，交易另一端的一些做市商——通常是大型銀行或金融機構——被迫購買AMC股票以對沖風險，這種買盤進一步推高了股價。今年早些時候，這種與期權相關的購買壓力也在發揮作用。

分析師：油價上漲風險可能會帶來麻煩

近日，針對本輪油價飆升的因素和未來的走勢，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）連線挪威最大的獨立能源研究公司Rystad Energy高級分析師Louise Dickson以及加拿大知名投行BCA Research首席商品和能源策略師Robert Ryan進行分析。

NBD：本輪油價飆升的原因是什么？

Dickson：（油價）反彈首先是由OPEC+在7月之前保持產量緊張的這一決定所推動的。此外，隨著轉入夏季，美國和歐洲國家疫苗接種率已接近50%，預計經濟也將大范圍重新開放，石油需求得到提振。夏季需求將主要由汽油驅動。

Ryan：市場預計北半球夏季駕駛旺季的石油需求將特別強勁，尤其是在美國和中國。歐佩克+成員國正在維持生產紀律，以減少全球石油庫存，這也對價格有利。

NBD：油價短期內還有上升空間嗎？影響因素有哪些？

Dickson：如果夏季（原油）供應保持現狀，我們認為布倫特原油在每桶70美元的基礎上仍有上漲潛力。不過，在夏季高峰期過后，預計會回落至每桶65美元的價格，因為一些地區仍在經歷嚴重的新冠疫情，需要保持封鎖、限制行動、保持旅行禁令。因此，全球石油需求要到2022年才能恢復到新冠疫情前的水平，油價也因此面臨輕微的下行壓力。

Ryan：在全球復蘇的樂觀預期下，我們將2021年布倫特原油價格預測從60美元/桶上調至63美元/桶，并將2022年和2023年的預測分別上調至75美元和78美元/桶。

未來幾個月，在疫苗得到更廣泛分發之前，新興市場需求復蘇的軌跡仍將不確定。我們預計疫苗將在2021年三季度開始更廣泛地分發，并在明年加速分發。在原油供應方面，伊朗和利比亞今年可能會增加產量和出口，這將導致今年三季度的庫存略有增加，全球需求的增強將在今年四季度得到平衡，這也是OPEC+維持供應現狀的原因。

NBD：雖然現在看漲情緒明顯，但有人分析，在當前宏觀經濟背景下，上行風險將大于下行風險。您如何看待？

Dickson：正確。市場現在關注需求的激增和需求超過供應可能造成價格極端上升周期的潛在風險。如果OPEC+、美國和其他石油生產國繼續不通過向市場提供更多供應來對價格上漲做出反應，那么看漲情緒將繼續。

當全球試圖擺脫（疫情帶來的）經濟打擊時，油價上漲的風險可能會帶來麻煩。油價高于每桶70美元將給石油進口國造成負擔，可能阻礙經濟復蘇前景。而疫情后新興經濟體若產生明顯的經濟滯后，可能最終對全球經濟振興和大宗商品總體需求產生負面影響，并反過來對油價構成下行風險。