一周之內，國常會第二次“點名”大宗商品漲價！國務院總理李克強5月19日主持召開國務院常務會議，部署做好大宗商品保供穩價工作，保持經濟平穩運行；確定優化公證服務的措施，更好便企惠民；通過《生豬屠宰管理條例(修訂草案)》。（期貨日報）

一周之內，國常會第二次“點名”大宗商品漲價！

國務院總理李克強5月19日主持召開國務院常務會議，部署做好大宗商品保供穩價工作，保持經濟平穩運行；確定優化公證服務的措施，更好便企惠民；通過《生豬屠宰管理條例(修訂草案)》。

會議指出，今年以來，受主要是國際傳導等多重因素影響，部分大宗商品價格持續上漲，一些品種價格連創新高。要高度重視大宗商品價格攀升帶來的不利影響，貫徹黨中央、國務院部署，按照精準調控要求，針對市場變化，突出重點綜合施策，保障大宗商品供給，遏制其價格不合理上漲，努力防止向居民消費價格傳導。

一要多措并舉加強供需雙向調節。落實提高部分鋼鐵產品出口關稅、對生鐵及廢鋼等實行零進口暫定稅率、取消部分鋼鐵產品出口退稅等政策，促進增加國內市場供應。著力調結構，抑制高耗能項目。發揮我國煤炭資源豐富優勢，督促重點煤炭企業在確保安全前提下增產增供，增加風電、光伏、水電、核電等出力，做好迎峰度夏能源保障。堅持擴大對外開放，加強大宗商品進出口和儲備調節，推進通關便利化，更好利用兩個市場、兩種資源，增強保供穩價能力。

二要加強市場監管。發揮行業協會作用，強化行業自律。加強期現貨市場聯動監管，適時采取有針對性措施，排查異常交易和惡意炒作行為。依法嚴厲查處達成實施壟斷協議、散播虛假信息、哄抬價格特別是囤積居奇等行為并公開曝光。

三要保持貨幣政策穩定性和人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，合理引導市場預期。

會議通過《生豬屠宰管理條例(修訂草案)》，推動更好保證生豬產品質量安全、保障群眾身體健康。

5月12日，李克強主持召開國務院常務會議，決定將部分減負穩崗擴就業政策期限延長到今年底，確定進一步支持靈活就業的措施。同時，部署加強對受疫情持續影響行業企業的金融支持。

會議要求，要跟蹤分析國內外形勢和市場變化，有效應對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響。加強貨幣政策與其他政策配合，保持經濟平穩運行。

昨日國內期市夜盤開盤大面積飄綠，黑色系普跌，截至收盤，焦煤跌7.98%，鐵礦石跌7.92%，動力煤跌7.81%，熱軋卷板跌7.21%，螺紋鋼跌7.07%。

國常會都傳達了哪些信息？

西南期貨黑色系分析師夏學釗告訴記者，國常會昨日表態傳遞出國家要壓制出口的決心。此次關稅調整的意圖主要是將鋼鐵原料留在國內，減少低附加值產品的出口并降低進口壁壘。

夏學釗認為，從日前公布的“取消出口退稅的鋼鐵產品清單”來看，出口退稅調整力度較大。此前，我國鋼材出口結構中，板材品種占了60%以上，出口退稅率為13%，而此次全部取消。這意味著，如果按照5000元/噸的鋼材價格計算，鋼材出口成本將增加600元/噸以上。對于鋼材出口企業來說，若此前出口利潤較低，出口利潤不能覆蓋出口退稅取消增加的成本，則出口將出現虧損，這部分鋼材就會留在國內市場，這應該也是國務院做出此次退稅政策調整的目的。

“不過，如果內外鋼材價差繼續拉大或企業出口利潤能夠覆蓋此次退稅政策給企業增加的出口成本，則鋼材出口量將得以維持。整體來看，短期之內，鋼材出口必然會受到影響，對成材價格構成利空。后續可能有進一步的政策調整，比如擴大退稅取消范圍或增加出口關稅等。”夏學釗說。

新湖期貨研究所所長李強認為，強化期貨市場服務實體的功能，避免脫實向虛，特別在當前大宗商品價格大幅上漲的過程中，更要強化企業利用衍生品工具的優勢來服務企業，穩定行業；加強對期貨市場交易行為的監控，避免利用規則、制度的漏洞以及技術、資金優勢謀取不正當利益，避免通過對現貨市場的操作影響期貨市場，保持市場交易的公平性。

“結合最近市場行情來看，黑色板塊大幅走強，這其中有宏觀面以及基本面的因素。但是需要警惕的是投機力量將市場矛盾進一步放大，甚至通過囤積現貨使得現貨市場供需進一步失衡，從而推動期貨合現貨市場進一步走高。形成正反饋效應，最終這既傷害普通投資者，也傷害實體產業以及經濟的穩定性。”李強說。

高層密集“喊話”大宗商品

記者經過梳理發現，從4月下旬以來，高層密切關注大宗商品的上漲。

4月20日，工信部新聞發言人黃利斌稱，今年以來，鋼鐵、有色、石化等行業的主要產品價格延續了去年底上漲的態勢。黃利斌認為，原料成本上漲推動了大宗商品的價格普漲，下游行業生產恢復形成了供需緊張態勢，有色金屬、部分化工產品等金融屬性突出，全球經濟預期向好等推升了全球期貨交易的活躍度，金融市場短期炒作也對價格上漲具有放大效應。

下一步，工信部將會同有關部門加強運行監測和價格監管，配合有關部門堅決打擊壟斷市場、惡意炒作等行為，支持上下游企業建立長期的穩定合作關系，協同應對市場價格波動風險。

5月11日，央行一季度貨幣政策報告稱，我國輸入性通脹風險總體可控，不存在長期通脹或通縮的基礎，同時，多次提到了“管好貨幣總閘門”，而且提到了“保持宏觀杠桿率基本穩定”和“珍惜正常的貨幣政策空間”，流動性釋放空間有限。

5月12日，李克強主持召開國務院常務會議，決定將部分減負穩崗擴就業政策期限延長到今年底，確定進一步支持靈活就業的措施。同時，部署加強對受疫情持續影響行業企業的金融支持。

會議要求，要跟蹤分析國內外形勢和市場變化，有效應對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響。加強貨幣政策與其他政策配合，保持經濟平穩運行。

5月14日，上海市和唐山市相關部門分別就鋼鐵價格聯合約談全市鋼鐵生產企業。約談要求各鋼鐵生產企業嚴格執行《中華人民共和國價格法》、《價格違法行為行政處罰規定》等價格法律、法規，加強自律，守法經營，不得相互串通，不得捏造、散布漲價信息，自覺維護鋼材市場價格秩序和公眾利益。

5月17日，國家統計局工業司副司長江源表示，下一步，應繼續采取有效措施，應對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響，緩解企業成本壓力，不斷提高科技創新水平，著力增強產業鏈供應鏈自主可控能力，進一步鞏固工業經濟穩定恢復的基礎，促進供需動態平衡。

國家統計局新聞發言人付凌暉5月17日在國新辦舉行的新聞發布會上表示，從國內來看，短期內國際大宗商品價格上漲對國內部分上游行業原材料價格的推動，可能會對下游一些企業生產經營帶來一定壓力。對于PPI上漲帶來的影響，作為企業整體，價格上漲有利于企業效益改善，但對于下游行業的壓力需要引起重視，采取有效措施，加強原材料市場調節，推動企業平穩健康發展。

5月18日，國家發展改革委舉行5月份新聞發布會，政研室主任、委新聞發言人金賢東表示，隨著價格信號對原材料生產流通的引導作用持續釋放，大宗商品價格將逐步回歸供求基本面。針對近期大宗商品領域出現的新情況新問題，國家發展改革委已會同有關部門，出臺了調整完善鋼材進出口相關政策，加強期貨市場監管。還將統籌國內國際兩個市場兩種資源，切實加強供應保障。目前，國家發展改革委與市場監管總局正在聯合調研鋼材與鐵礦石等市場情況，進一步了解行業動態。下一步，將繼續會同有關部門，持續加強監測預警，強化市場監管，采取針對性措施，切實維護市場穩定。

一位不愿透露姓名的行業人士告訴記者，高層密集“喊話”大宗商品后，大宗商品的確出現一定程度的回調。上周，鋼貿商就開始拋貨了。“比較敏銳的貿易商，上周開始大量拋貨，截至本周，手中的庫存清的差不多了。”

不過，記者了解到，截至目前，也有部分貿易商有一定的庫存。“總是想著把既有的庫存賣到自認為的高價，昨天不少地區的鋼坯和螺紋就開始下調現貨價格了，沒想到這波下跌來的這么快。”華中地區一位鋼貿商小吳告訴記者。

中鋼期貨黑色分析師趙毅告訴記者，近期高層密切關注大宗商品的漲價，且也調研了鋼材和鐵礦石等品種。從本周的調研可看出，唐山地區的樣本鋼廠平均毛利潤943元/噸，周比下降547元/噸，平均鋼坯含稅成本周比上升297元/噸。

“當前鋼廠的利潤還很大，盡管已跌至1000元/噸以下，和2020年平均320.86元/噸相比，該利潤值仍是其3倍；此次利潤周比下降幅度為今年最大值，配合著鋼坯成本上升近300元/噸，意味著產業鏈利潤重新向原材料端流動。”趙毅說。

海證期貨研究所所長石頭告訴記者，五一節后黑色品種漲速進一步加快，主要是由于國際大宗商品價格上漲、全球流動性寬松以及市場預期等因素疊加影響。大宗商品價格上漲對我國的影響有利有弊，一方面有利于提升上游原材料企業盈利能力、降低債務風險，另一方面也會導致中下游制造業經營成本上升，影響行業效益。由于利潤的分配出現了失衡，礦山、鋼廠等利潤過高，而下游制造業企業壓力過大，因此國家發改委、市場監督管理局等部門組成聯合調查組，約談了唐山、上海等鋼鐵企業，了解情況并提出了一系列要求。周三的國常會內容其實是調查組的匯報總結，屬于預期之中的內容，本周盤面走勢也反映了這種預期。黑色系品種近期出現了大幅回落，市場快速降溫，價格也逐步回到了合理區間。預計黑色系這一波回落屬于中期調整，當恐慌和悲觀預期釋放完畢后，價格才會企穩并重新回到供需基本面上來。