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        對于化工企業(yè)而言，生產(chǎn)安全和環(huán)保是重中之重，而安徽華塑股份有限公司(以下簡稱“華塑股份”)在這兩方面卻屢屢被罰飽受詬病，尤其在IPO期間，其募投項(xiàng)目竟發(fā)生安全事故致人死亡。
　　華塑股份主要從事以PVC和燒堿為核心的氯堿化工產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售。1月14日，華塑股份通過首發(fā)上會(huì)審議，擬登陸上交所主板，但至今遲遲未能拿到上市批文，該公司保薦機(jī)構(gòu)為國元證券，保薦代表人為袁大鈞、董江森。

　　4月7日，華塑股份的熱電廠發(fā)生閃爆事故致6人死亡，讓華塑股份的IPO之路徒增變數(shù)。此前華塑股份就已發(fā)生過一起安全生產(chǎn)事故，導(dǎo)致1人死亡。報(bào)告期內(nèi)，華塑股份共計(jì)遭到5次安全生產(chǎn)行政處罰、7次環(huán)保處罰和1起罰款金額高達(dá)兩千多萬元的反壟斷處罰。
　　此外，超32億元流動(dòng)負(fù)債壓身，募資金額主要用于償還銀行貸款，但上市卻遙遙無期，華塑股份的資金鏈顯著承壓。
　　針對上述問題，5月10日，時(shí)代商學(xué)院向華塑股份發(fā)函詢問，但截至發(fā)稿該公司仍未作出回應(yīng)。
　　屢屢違規(guī)受罰，安全生產(chǎn)隱患恐成IPO攔路虎
　　華塑股份是一家位于長三角地區(qū)的大型氯堿化工企業(yè)，該公司的產(chǎn)品包括PVC、燒堿、灰?guī)r、電石渣水泥、石灰等。其中，燒堿屬于危險(xiǎn)化學(xué)品，電石乙炔法中產(chǎn)生的燒堿生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的廢堿均屬于危險(xiǎn)廢物。
　　華塑股份主要下設(shè)氯堿、電石、機(jī)械動(dòng)力、熱電廠四個(gè)分廠。氯堿廠負(fù)責(zé)生產(chǎn)PVC、燒堿和工業(yè)鹽；電石廠主要生產(chǎn)電石、石灰；機(jī)械動(dòng)力廠主要提供水、氣；熱電廠主要提供電力、蒸汽以輔助生產(chǎn)。
　　據(jù)央視新聞報(bào)道，4月7日上午10時(shí)許，工作人員在安徽省滁州市定遠(yuǎn)縣的華塑公司熱電廠脫硫裝置電石渣漿液箱上方處理漏水作業(yè)時(shí)，發(fā)生閃爆，事故導(dǎo)致6名員工死亡。當(dāng)?shù)卣Q，相關(guān)涉事企業(yè)已被停業(yè)整頓。
　　2017—2018年，華塑股份熱電廠燃煤機(jī)組進(jìn)行超凈排放改造，承接熱電廠超低排放改造工程脫硝改造及其附屬設(shè)備項(xiàng)目的企業(yè)是華塑股份的關(guān)聯(lián)方安徽紫朔環(huán)境工程技術(shù)有限公司。改造項(xiàng)目完成后，自2018年12月11日起，華塑股份熱電廠的脫硫、脫硝運(yùn)營維保服務(wù)交由上海龍凈環(huán)保承接。目前事故發(fā)生的原因和相關(guān)責(zé)任尚在調(diào)查認(rèn)定過程中。
　　根據(jù)《生產(chǎn)安全事故報(bào)告和調(diào)查處理?xiàng)l例》規(guī)定，造成3人以上10人以下死亡，或者10人以上50人以下重傷，或者1000萬元以上5000萬元以下直接經(jīng)濟(jì)損失的事故屬于較大事故。
　　盡管1月已通過上會(huì)審議，但4個(gè)多月過去了，華塑股份至今尚未拿到上市批文，這或與該公司安全生產(chǎn)隱患大、頻頻違規(guī)被罰有關(guān)。
　　根據(jù)《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法(試行)》第十八條規(guī)定，發(fā)行人不得有下列情形：最近36個(gè)月內(nèi)違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)以及其他法律、行政法規(guī)，受到行政處罰，且情節(jié)嚴(yán)重。
　　值得注意的是，此次發(fā)生死亡事故的熱電廠，正是華塑股份上市募投項(xiàng)目之一——“2*300MW熱電機(jī)組節(jié)能提效綜合改造項(xiàng)目”的實(shí)施主體，該項(xiàng)目擬募資3.43億元，但事故對該募投項(xiàng)目影響程度如何，會(huì)否導(dǎo)致該項(xiàng)目被叫停，仍待進(jìn)一步觀察。
　　事實(shí)上，這并非華塑股份第一次發(fā)生安全生產(chǎn)事故。早在2020年2月19日，華塑股份水泥分公司輔料庫發(fā)生一起墜落事故，致1名員工死亡。對此，定遠(yuǎn)縣應(yīng)急管理局對華塑股份開具了罰款金額為34.9萬元的行政處罰。華塑股份在招股書中認(rèn)為，該處罰不屬于重大違法違規(guī)行為，對上市不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性法律障礙。
　　除上述兩起安全生產(chǎn)事故外，報(bào)告期內(nèi)，華塑股份及其子公司還涉5起安全生產(chǎn)行政處罰和7起環(huán)保處罰。
　　其中，安全生產(chǎn)行政處罰金額共計(jì)13.8萬元，處罰原因包括液 氯庫房門未全部設(shè)置自動(dòng)關(guān)閉裝置、液 氯裝車液位控制與現(xiàn)場操作規(guī)程不符等。環(huán)保處罰總金額則高達(dá)65萬元，處罰原因包括將危險(xiǎn)廢物提供或委托給無經(jīng)營許可證的單位從事處置的經(jīng)營活動(dòng)的行為、危險(xiǎn)廢物未按環(huán)評(píng)批復(fù)要求進(jìn)行處理，擅自進(jìn)行廢棄礦井回填等。
　　可見，作為一家化工企業(yè)，華塑股份安全生產(chǎn)意識(shí)薄弱，安全生產(chǎn)組織不健全、安全生產(chǎn)規(guī)章制度不完善、環(huán)境污染防護(hù)處理不力，內(nèi)控機(jī)制存在較大漏洞。在“背負(fù)”7條人命后，安全生產(chǎn)隱患恐成華塑股份IPO攔路虎。
　　此外，2017年，華塑股份還因串聯(lián)壟斷被發(fā)改委施以反壟斷罰款2022.66萬元。對此，發(fā)審委也質(zhì)疑其認(rèn)定反壟斷罰款2022.66萬元不構(gòu)成重大違法行為的依據(jù)是否充分。
　　債臺(tái)高筑，財(cái)務(wù)亂象叢生
　　此次IPO，華塑股份擬募資14.02億元，分別用于2*300MW熱電機(jī)組節(jié)能提效綜合改造項(xiàng)目、年產(chǎn)20萬噸固堿及燒堿深加工項(xiàng)目、年產(chǎn)3萬噸CPVC項(xiàng)目和償還銀行貸款項(xiàng)目。其中募資金額最大的項(xiàng)目并非建設(shè)項(xiàng)目，而是償還銀行貸款，金額高達(dá)4億元。
　　時(shí)代商學(xué)院結(jié)合招股書發(fā)現(xiàn)，華塑股份存在較大的資金鏈危機(jī)。
　　報(bào)告期內(nèi)，華塑股份的資產(chǎn)負(fù)債率分別為90.41%、75.69%、60.51%和57.61%，流動(dòng)比率分別為0.22倍、0.33倍、0.24倍和0.24倍，速動(dòng)比率分別為0.17倍、0.26倍、0.18倍和0.17倍，償債能力指標(biāo)均與同行有較大差距。
　　從負(fù)債結(jié)構(gòu)看，華塑股份主要以流動(dòng)負(fù)債為主，主要是短期借款、應(yīng)付賬款及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債。
　　2017—2020年上半年，該公司的流動(dòng)負(fù)債分別為35.6億元、38.68億元、31.3億元和32.51億元。而2020年上半年，華塑股份的貨幣資金不過4.16億元，與其巨額負(fù)債相形見絀。
　　背負(fù)巨額債款，華塑股份的現(xiàn)金流狀況并不樂觀。
　　2017—2020年上半年，該公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-7.4億元、-1.14億元、-6.4億元和-3.9億元，主要系償還金融機(jī)構(gòu)借款本息所致。
　　債臺(tái)高筑的華塑股份似乎有些慌不擇路，屢現(xiàn)財(cái)務(wù)違規(guī)現(xiàn)象。
　　截至2016年末，華塑股份向關(guān)聯(lián)方淮礦集團(tuán)和華塑物流“求救”，拆入資金合計(jì)近3億元，于2017年全部還清。為應(yīng)對短期內(nèi)償付到期債務(wù)的資金壓力，華塑股份甚至向關(guān)聯(lián)方華塑物流開具無真實(shí)交易背景的銀行承兌匯票，由其貼現(xiàn)后將資金轉(zhuǎn)回，以償還債務(wù)。
　　此外，華塑股份還存在關(guān)聯(lián)方委托貸款、關(guān)聯(lián)方代繳社保等財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形。
　　總結(jié)
　　華塑股份是一家國有企業(yè)，實(shí)控人為安徽省國資委，被稱為“安徽省十大優(yōu)秀創(chuàng)新企業(yè)”。但這樣一家“優(yōu)秀”企業(yè)，在生產(chǎn)安全方面卻存在巨大隱患，環(huán)保問題也頗為突出，行政處罰對于華塑股份來說或是“家常便飯”。
　　32億元巨額負(fù)債壓力之下，華塑股份亟需上市融資，但卻至今遲遲未能拿到上市批文。在等待批文期間，華塑股份再曝安全事故，并致6人死亡，這會(huì)否成為“壓死駱駝的最后一根稻草”？