日前，盤錦遼濱沿海經濟技術開發區金發科技年產60萬噸丙烯腈—丁二烯—苯乙烯共聚物項目首條生產線中交。另外兩條生產線目前正在進行設備安裝、調試、工藝管線吹掃等工作，計劃于今年6月中交，9月試生產。該項目總投資106.9億，建成后將實現年產值127億元以上。

今年3月1日，據悉，金發科技簽署《關于參與遼寧寶來新材料有限公司增資事宜之投資協議》(“本協議”或“投資協議”)，協議各方在投資協議中約定了增資及回購事項，構成一攬子交易。本次增資完成后，公司直接持有寶來新材料的股權比例將由51.09%降至28.56%，通過平臺公司間接持股44.10%，合計持有寶來新材料的股權比例為72.66%。

公告顯示，本次增資資金投向寶來新材料60萬噸/年ABS及其配套裝置項目，增資完成后將加快項目建設，有利于公司進入ABS等上游原材料行業，鞏固公司在化工原材料及改性塑料領域的行業地位。

ABS市場缺口大，急需擴產搶先機

ABS即丙烯腈、丁二烯、苯乙烯共聚物，兼具聚丁二烯橡膠的韌性和低溫抗沖擊性，丙烯腈的耐熱和化學穩定性及聚苯乙烯樹脂的剛性和光澤性，因而具有耐沖擊、耐熱、耐低溫、耐化學品、易加工成型和光澤性好等優異的綜合性能，廣泛應用于汽車、電子、家用電器等行業。

由于ABS與金發科技拳頭業務改性塑料的主要應用領域重合，具有顯著的上下游協同優勢，近年來金發科技持續推進ABS項目的建設工作，產能目標指向年產60萬噸。

據中國石油集團東北煉化工程有限公司吉林設計院編制的《項目可行性研究報告》，我國ABS樹脂長期供不應求，2019年ABS樹脂表觀消費量超過605萬噸，產能自給率 67%左右，需要從韓國等地區進口ABS樹脂超過200萬噸/年。預計2030年ABS樹脂表觀消費量790萬噸，仍需進口ABS樹脂100萬噸/年。

可以看到，中國市場需求缺口客觀存在，項目若能早日投產就能搶占先機。根據項目設計方案，寶來新材料ABS項目的ABS、丙烯腈、MMA裝置采用中石油等國內先進技術，PDH裝置采用美國Lummus技術。ABS乳液接枝-本體SAN摻混法生產工藝較為靈活，通過局部工藝技術的改進和工藝配方的優化，可以實現整個裝置的產能和品質升級。

截至2021年9月的進度，該項目累計資金投入59.53億元，項目仍有融資需求。

重磅戰投加持，新材料發展箭在弦上

在本次參與寶來新材料增資的投資者中，金石基金作為唯一一個外部投資者受到廣泛關注。

其出資人來頭不小——國家制造業轉型升級基金出資75.38%、金石新材料產業母基金（淄博）合伙企業（有限合伙）出資24.31%、金石投資有限公司出資0.31%，總注冊資本為325億元。

國家制造業轉型升級基金主要投資領域為新材料、新一代信息技術、電力裝備等領域成長期、成熟期企業。

截至目前，國家制造業轉型升級基金已經多次“出手”，曾大手筆參與徐工機械大股東的混改、投資埃斯頓，并與中國石化、中國移動等骨干龍頭企業聯合發起設立投資基金。

本次“相中”寶來新材料，是國家制造業轉型升級基金在新材料領域投資的最新動作，是對金發科技ABS項目前景的看好，也為彼此在后續新材料項目的合作上搭建了橋梁。有了重磅戰投的支持，金發科技ABS項目發展將注入新活力，市場信心高漲。

值得一提是，根據協議安排，根據寶來新材料的經營情況，在金石基金首期出資款項日起的36個月期限屆滿日之前，如具備條件，金發科技屆時將以經協商同意的方案完成收購金石基金所持平臺公司的全部股權，收購方式包括現金收購、發行股份購買資產、現金收購與發行股份購買資產相結合等。