WTI 6月原油期貨收漲3.3%，報(bào)105.36美元/桶，創(chuàng)4月18日以來(lái)新高。布倫特6月原油期貨收漲2.2%，報(bào)107.59美元/桶，創(chuàng)4月21日以來(lái)最高，均連漲三日。

　　最新消息稱，只要柏林有時(shí)間確保替代供應(yīng)，德國(guó)駐歐盟代表就不再反對(duì)全面禁運(yùn)俄石油，可能會(huì)進(jìn)一步收緊已經(jīng)非常緊張的原油供應(yīng)，但油價(jià)漲勢(shì)仍受全球增長(zhǎng)失速令需求前景黯淡的限制。

　　與此同時(shí)，以沙特和俄羅斯為首的產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟OPEC+或在5月5日開(kāi)會(huì)確認(rèn)6月繼續(xù)溫和增產(chǎn)、而非美國(guó)等消費(fèi)國(guó)呼吁的超量增產(chǎn)，在西方制裁下，俄羅斯石油產(chǎn)量今年可能最多下降17%。

　　“近幾日原油市場(chǎng)維持振蕩整理。自3月初創(chuàng)下2008年以來(lái)高點(diǎn)后，布倫特原油每一次反彈高點(diǎn)更低，呈現(xiàn)下跌三角形的收斂形態(tài)。”國(guó)投安信期貨能源首席分析師高明宇表示，3—4月俄羅斯海運(yùn)原油發(fā)貨量仍處高位，至今俄烏沖突及制裁威脅對(duì)原油貿(mào)易的影響更多體現(xiàn)在貿(mào)易流向的重塑，即出口歐洲的占比減少、出口中印等亞洲國(guó)家的占比增加。

　　國(guó)海良時(shí)期貨能化研究員章正澤稱表示，目前原油供應(yīng)彈性不足，需求雖增速放緩但絕對(duì)值仍處高位的基本面狀況沒(méi)有改變。過(guò)去四周美國(guó)平均原油活躍鉆機(jī)數(shù)為4.5臺(tái)/周，增速一般，未來(lái)兩個(gè)月內(nèi)仍難看到頁(yè)巖油的大幅放量，OPEC+方面也仍舊維持著每個(gè)月增產(chǎn)規(guī)模不達(dá)標(biāo)的狀態(tài)，彈性不足。“即使5月開(kāi)始，以美國(guó)為首的IEA國(guó)家開(kāi)始拋儲(chǔ)，考慮到俄羅斯的供應(yīng)缺口、高位裂解價(jià)差表征下的強(qiáng)需求，以及即將到來(lái)的歐美煉廠投料需求的消費(fèi)旺季，二季度大幅累庫(kù)難度較大。”章正澤稱。

　　“原油壓力主要來(lái)自需求端。”南華期貨能化分析師劉順昌表示，上周IMF大幅下調(diào)2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，由4.4%降至3.6%，全面下調(diào)美國(guó)、歐洲和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的憂慮，布油單日跌超5%，市場(chǎng)對(duì)需求端的利空關(guān)注度持續(xù)增加。同時(shí)，上周五美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾流露出對(duì)沃爾克式抗通脹的傾向，美聯(lián)儲(chǔ)加速收緊貨幣的預(yù)期不斷增強(qiáng)，全球宏觀下行壓力不斷加大。此外，IMF下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期帶動(dòng)油價(jià)大跌，意味著原油市場(chǎng)交易重心由俄羅斯供應(yīng)中斷的評(píng)估轉(zhuǎn)向同時(shí)對(duì)需求端的權(quán)衡。

　　“盡管交易重心在下移，但俄烏沖突尚未得到最終解決，隨著俄羅斯對(duì)波蘭和保加利亞斷供天然氣，涉及石油禁運(yùn)的第六輪歐盟對(duì)俄制裁也仍在醞釀中。此外從交易信號(hào)的角度來(lái)看，基金持倉(cāng)凈多頭已回落至區(qū)間相對(duì)低點(diǎn)，短期下跌勢(shì)能不足，明確的空頭趨勢(shì)仍需等待俄烏局勢(shì)的實(shí)質(zhì)性緩解信號(hào)。”高明宇稱。

　　當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)在歐盟何時(shí)以何種方式對(duì)俄羅斯原油實(shí)施禁運(yùn)。考慮到德國(guó)對(duì)俄羅斯原油的高依賴，德國(guó)態(tài)度仍是關(guān)鍵。

　　“目前，德國(guó)態(tài)度有所松動(dòng)。IEA在4月能源展望中預(yù)期，受制裁影響，俄羅斯4月原油產(chǎn)量預(yù)期降150萬(wàn)桶/日，至5月降300萬(wàn)桶/日。”劉順昌認(rèn)為，本周，俄羅斯中斷保加利亞和波蘭的天然氣供應(yīng)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)歐盟能源供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，對(duì)油價(jià)形成利多。若禁運(yùn)能快速落地，則俄羅斯原油產(chǎn)量下降的幅度可能進(jìn)一步擴(kuò)大，油價(jià)不排除短期進(jìn)一步大幅上漲的可能。