目前，烏克蘭頓巴斯地區緊張局勢愈演愈烈。當地時間2月24日，俄羅斯對烏克蘭發動“特別軍事行動”，烏克蘭局勢驟然升級。

　　2月24日當天的資本市場風聲鶴唳。全球各地區股市受到重挫，其中，俄羅斯主要股指全部嚴重下跌，俄羅斯部分石化企業股價更是一度遭遇腰斬。在油氣市場，國際油價、歐洲天然氣價格等重要指標性價格全線看漲。而隨著美國和歐盟的制裁措施逐漸成型，俄羅斯石化相關產業或將遭遇巨大壓力。

　　全球金融市場受沖擊

　　在烏克蘭武裝沖突不斷升級下，從亞太到歐美，全球股市迅速大跳水。

　　在亞太市場，韓國綜合指數下跌2.60%，富時新加坡海峽指數下跌4.04%，澳洲標普200下跌2.99%，日經225指數收跌1.81%。而在歐洲市場，歐洲主要三大股市開盤大幅下跌，德國法蘭克福股市盤中跌幅一度超過5%。截至收盤，英國倫敦股市跌幅為3.88%，法國巴黎股市跌幅為3.83%，德國法蘭克福股市跌幅為3.96%。只有美股市場當天經歷“過山車”行情。三大股指開盤大幅下跌，三大指數的跌幅迅速超過2%，但在歐洲央行管理委員會委員表示或推遲撤銷經濟刺激措施后，納斯達克指數反而漲3.34%，標普500指數漲1.50%，道指漲0.28%。

　　不過，全球金融市場最嚴重的跌幅出現在俄羅斯。2月24日當日，俄羅斯股市2次熔斷，俄羅斯MOEX指數單日跌幅超過40%，俄羅斯RTS指數的跌幅為33.97%。其中，俄羅斯主要石化企業股票也出現暴跌，企業損失慘重。莫斯科交易所數據顯示，俄羅斯天然氣工業股份公司(俄氣)股價單日一度跌超54%，跌破130盧布/股，收盤時下跌25.8%，該公司在美股上市的股價也下跌了15.9%。另外，根據莫斯科交易所數據，2月24日，俄羅斯石油的股價下跌36.4%，盧克石油公司股價下跌23.1%，俄國內第一大乙烯生產商喀山有機合成公司股價下跌24.5%。

　　大宗商品價格難平抑

　　股市跳水的同時，避險資產石油、黃金等大宗商品開始迅速上漲。其中，2月24日盤中，國際油價8年來首次突破每桶100美元，布倫特原油價格一度飆升至每桶105美元，紐約原油期貨價格也一度觸及每桶98美元。為應對俄羅斯針對烏克蘭的行動所導致的油價飆升，美國政府正在考慮與盟友協調再次釋放戰略石油儲備抑制油價上漲。

　　歐洲天然氣價格也在2月24日飆漲。由于擔心烏克蘭局勢可能威脅俄羅斯對歐洲的天然氣供應，根據洲際交易所(ICE)的數據，基準荷蘭天然氣期貨(TTF)飆升52%，達到134.3歐元/兆瓦時，創造至少為2005年以來的最大漲幅，連續第四天走高。這尚未達到去年12月21日的高點，但高盛分析師認為，烏克蘭緊張局勢如切實影響俄羅斯經烏克蘭向歐洲的天然氣供應，歐洲天然氣價格可能會短暫地重回去年12月中旬的高點，甚至達到更高水平。

　　與石油價格可以通過釋放儲備來控制不同，由于歐洲對俄羅斯天然氣的依賴性，未來歐洲天然氣價格或難以有效平抑。近期，IHS Markit全球天然氣服務公司發布題為《考驗歐洲天然氣供應安全》的報告。報告顯示，近期，俄羅斯通過烏克蘭的天然氣流量降至歷史最低水平，為每天5000萬立方米，不到一年前水平的一半。為了填補這一缺口，歐洲自美國、卡塔爾等國的液化天然氣(LNG)進口也在增加。供應總量(34%)已高于俄羅斯管道供應。從美國進口的LNG已升至2.45億立方米/天的新紀錄，1月份的平均LNG總進口量已達到4.9億立方米/天。但報告同時稱，如果俄羅斯天然氣供應中斷的范圍擴大到烏克蘭以外，包括俄羅斯對歐洲的所有管道出口，單靠進口液化天然氣將無法滿足短缺，需要額外的供應杠桿。近期，卡塔爾能源部長表示，卡塔爾LNG在歐洲市場不能很快替代俄羅斯天然氣。此外，在2月22日，德國已確認終止“北溪-2”天然氣管道項目，而“友誼”天然氣管道也已在前期頓巴斯地區的沖突中被炸斷，盡管目前俄羅斯輸歐天然氣尚未中斷，但未來的情況并不明朗。

　　石化品方面，據ICIS消息，歐洲石化產品和化肥的基本面正在發生變化。2月24日，石腦油和苯的價格現貨價格已經上漲，但尚未達到2021年4月的高位。由于價格變化向下游傳導需要時間，暫不清楚目前的烏克蘭局勢會對石化品下游市場造成何種影響。化肥方面，由于對擔心俄羅斯黑海方向的供應中斷，埃及的顆粒尿素水平隔夜上漲12%，預期價格可能很快再次創下歷史新高。黑海也是俄羅斯硫黃最大的出口路線，但隨著波羅的海路線地位的上升，ICIS暫不認為目前的硫黃市場會有重大影響。

　　制裁影響致后市難測

　　2月24日當日，針對俄羅斯對烏克蘭的軍事行動，美國、歐盟以及其他發達國家分別對俄羅斯展開了新的制裁。

　　當地時間24日，美國財政部宣布，為應對俄羅斯在烏克蘭的軍事行動，將對俄羅斯采取“史無前例”大規模經濟制裁。聲明說，此次制裁將針對俄羅斯的經濟和金融系統，涉及俄羅斯幾乎所有大型金融機構，包括最大的兩家金融機構Sberbank和VTB。該制裁將針對俄羅斯80%的銀行資產，將對俄經濟和金融系統帶來長期嚴重影響。需要注意的是，當天宣布的制裁措施不包括對俄能源公司的追加制裁。美媒援引知情人士消息稱，拜登政府對能源市場表示關切，不希望制裁影響美國經濟。

　　當地時間25日凌晨，歐盟宣布對俄羅斯實施廣泛的新制裁。其中，俄羅斯能源和交通部門是重點制裁對象。歐洲理事會主席馮·德萊恩稱：“歐盟新一攬子制裁針對能源部門，這是一個對俄羅斯特別有利的關鍵經濟領域。我們的出口禁令將針對石油方面進行打擊，使俄羅斯無法對自己的煉油廠進行現代化改造。這些煉油廠2019年給俄羅斯帶來了240億歐元的出口收入。”制裁方案暫不包括俄羅斯向歐盟出口天然氣的相關內容。但馮·德萊恩稱，歐盟正在考慮如何讓歐洲擺脫對俄羅斯能源的依賴。

　　對于制裁對歐洲和世界石化行業的影響，市場人士表示，暫時沒看到具體影響歐洲石化產業鏈的相關消息。但在未來一段時間，烏克蘭局勢對于石化產業鏈的影響仍需密切關注。