長久以來，石化庫存高企就是常態(tài)，也是石化企業(yè)肩頭的重?fù)?dān)。春節(jié)假期過后，石化庫存上漲較為明顯。主要原因在于國內(nèi)產(chǎn)能增速較快，而需求方面表現(xiàn)相對偏弱，庫存累積速度快于去年同期，從而使得石化庫存增速較往年有所增加。降庫，成為當(dāng)前市場首要面對的難題，令人欣喜的消息終于盼來，兩油庫存降了，截止至2月25日兩油庫存90.5萬噸，比昨日減少7萬噸，降幅在7.18%，比上周同期減少12萬噸，降幅在11.71%。兩油庫存兩日凈去庫15萬噸，庫存迅速去化，市場心態(tài)受到提振。另外，消息面好事不斷，聚乙烯價格蹭蹭上漲，給沉悶的塑料市場注入了生機(jī)。

 圖1：兩油合成樹脂庫存統(tǒng)計圖

國際原油：地緣政治局勢緊張

俄羅斯出兵烏克蘭，油價盤中一度漲超105美元/桶，繼續(xù)刷新2014年9月以來的價格高點(diǎn)。PE成本面利好在短期內(nèi)仍影響較強(qiáng)。截止目前，WTI2022年4月期貨結(jié)算價每桶92.81美元;布倫特2022年4月期貨結(jié)算價每桶99.08美元，俄烏局勢導(dǎo)致市場的擔(dān)憂加劇，短期國際能源價格預(yù)計將高位運(yùn)行。

乙烯：單體不忘添把勁

受供應(yīng)利好支撐亞洲乙烯偏強(qiáng)運(yùn)行，下游補(bǔ)庫需求較強(qiáng)，對3月份到港貨源的采買積極性較高。另外，主要原料石腦油價格飆升帶動下，裂解裝置成本壓力難減，生產(chǎn)商挺價意向堅定。截止25日，亞洲乙烯：CFR東北亞報1258-1264美元/噸，較月初上漲260美元/噸。CFR東南亞報1228-1234美元/噸，較月初上漲215美元/噸。

供需面：罕見緩和帶來驚喜

供應(yīng)：石化臨時停車裝置較多，揚(yáng)子石化全密度、燕山石化老高壓二線、蘭州石化低壓新線、茂名石化全密度；沈陽石化線性、齊魯石化老全密度、連云港石化低壓、上海石化高壓1PE一線、中安聯(lián)合全密度、海國龍油全密度裝置停車檢修中。另外國內(nèi)部分生產(chǎn)裝置計劃降負(fù)荷運(yùn)行，預(yù)計對3月份產(chǎn)量供應(yīng)有所減少，可一定程度緩解庫存壓力。

需求：聚乙烯下游各行業(yè)開工率在42.4%，較上周上漲9.7%。其中農(nóng)膜整體開工率較上周期上漲9.6%；管材開工率較上周期上漲 7.2%；包裝膜開工率較上周期增加 10.9%；中空開工率較上周期上漲13.5%；注塑開工率較上周期上漲 4.3%。下游需求持續(xù)恢復(fù)，市場資源消化速度加快。

總結(jié)，上游、石化、庫存供應(yīng)、需求齊齊送上助攻，著實(shí)是令人振奮的好消息，市場將存在一定的上行空間，但是考慮到石化庫存方面雖有下降，但整體依然較高，殘奧會和兩會或限產(chǎn)，因此市場價格上漲幅度會放緩。商家在實(shí)際操作過程中仍需保持謹(jǐn)慎。