高成本碰撞低需求，二月弱勢(shì)格局盡現(xiàn)。原油猶如一匹脫韁的野馬，期間一度逼近100美元/桶，令人錯(cuò)愕。丙烯單體走勢(shì)也異常強(qiáng)勁，與春節(jié)之前相比， FOB韓國(guó)上漲131美元/噸；CFR中國(guó)上漲71美元/噸。然而終究敵不過(guò)低需求，由于下游廠家開(kāi)工提升較緩，對(duì)原料采購(gòu)積極性普遍不佳，此外疊加PP期貨表現(xiàn)疲態(tài)，及兩桶油庫(kù)存攀升到高位，出貨壓力較大，令場(chǎng)內(nèi)不安情緒驟然升溫，部分貿(mào)易商為完成銷(xiāo)售任務(wù)，讓利出貨，導(dǎo)致市場(chǎng)重心頻頻下移。截止月底，纖維Y26SY報(bào)8550元/噸，跌100元/噸（較節(jié)前，下同）；拉絲T30S報(bào)8550元/噸，跌50元/噸；共聚3080報(bào)9350元/噸，跌100元/噸，透明M800E報(bào)9950元/噸，跌150元/噸。

展望3月，PP市場(chǎng)走勢(shì)又將如何？

需求面：雖然仍存在消耗節(jié)前庫(kù)存、新單跟進(jìn)不足等現(xiàn)象，及受各地疫情反復(fù)的影響，終端需求跟進(jìn)情況未如人愿，但隨著下游生產(chǎn)逐步進(jìn)入正軌，相信有效成交將會(huì)恢復(fù)到正常水平。數(shù)據(jù)顯示，下游平均開(kāi)工率已達(dá)42.68%，同比增加2.68%。

供應(yīng)面：檢修裝置較少，新增產(chǎn)能落地，是節(jié)后供應(yīng)驟增的主因，不過(guò)有部分石化減負(fù)、停二開(kāi)一等應(yīng)對(duì)措施，及多套生產(chǎn)線何時(shí)開(kāi)車(chē)處于待定狀態(tài)，如中安聯(lián)合35萬(wàn)噸/年P(guān)P裝置，海國(guó)龍油20萬(wàn)噸/年P(guān)P裝置，或一定程度上緩解供應(yīng)壓力。數(shù)據(jù)顯示，目前生產(chǎn)企業(yè)平均開(kāi)工率在92%左右，同比下降4%左右。

成本面：近期油價(jià)受兩大地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的推動(dòng)，若伊核協(xié)議達(dá)成將利空油價(jià)，而俄烏局勢(shì)升級(jí)則將利多油價(jià)。在油市前景尚不明朗之際，歐佩克產(chǎn)油國(guó)拒絕加速增產(chǎn)，這對(duì)油價(jià)形成中長(zhǎng)期支撐，突破100美元/桶是大概率事件。

政策面：國(guó)家發(fā)改委近期發(fā)布《高耗能行業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級(jí)實(shí)施指南（2022年版）》的通知，明確了煉油、及現(xiàn)代煤化工等17個(gè)行業(yè)節(jié)能降碳改造的工作方向和目標(biāo)。提出到2025年，煉油領(lǐng)域能效標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能比例達(dá)到30%，能效基準(zhǔn)水平以下產(chǎn)能加快退出，行業(yè)節(jié)能降碳效果顯著，綠色低碳發(fā)展能力大幅提高。2025年，煤制甲醇、煤制烯烴行業(yè)達(dá)到能效標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能比例分別達(dá)到30%、50%，基準(zhǔn)水平以下產(chǎn)能基本清零，行業(yè)節(jié)能降碳效果顯著，綠色低碳發(fā)展能力大幅提高。

對(duì)于后市，供需是影響行情最為主要的因素。在整體庫(kù)存累積量大的情況下，資源消耗問(wèn)題仍是一大難題，不過(guò)市場(chǎng)傳聞中石化降負(fù)保價(jià)，同時(shí)對(duì)3月旺季需求的預(yù)期，終能適度緩解當(dāng)前的供應(yīng)壓力。陽(yáng)春三月，萬(wàn)物復(fù)蘇，相信一切都會(huì)好起來(lái)的！