歐洲2021年的冬天有點冷。

天然氣、電力價格的飆漲，令歐洲頻頻陷入能源危機。當地時間周二，天然氣價格單日飆漲超20%，再度創出歷史新高。另外，歐洲電價也處于瘋漲狀態，多國電價已刷新歷史新高。當地分析機構預警稱，歐洲天然氣價格年內最高漲幅729%，電價暴漲500%，如果漲價勢頭繼續，最壞的情況可能引發“市場危機”。

天然氣、電力作為最重要的兩項能源，一旦價格持續飆升，將使得下游的工業、制造業面臨嚴重虧損，甚至迫使部分工業巨頭減產、停產，或將威脅到歐洲經濟復蘇。目前，歐洲多家鋁業、鋅業等巨頭已經宣布了減產、停產計劃，或將推高重要金屬的價格。

有分析認為，本輪歐洲電價飆漲的直接原因之一是供應端的收縮。而歐洲天然氣告急，更多或許是地緣政治的結果。俄歐在烏克蘭等問題上持續交惡，12月以來有關俄羅斯天然氣“斷供”的問題，加劇了天然氣市場的恐慌情緒。

12月23日，俄羅斯總統普京表示，天然氣危機是歐洲自己造成的，因此應該自己解決。

歐洲能源危機再現？

“能源危機，正導致烏克蘭走向‘經濟毀滅’ ”，這是烏克蘭前總理尤利婭·季莫申科對當前歐洲能源危機的最新表態。

如其所言，歐洲再度上演了能源危機，危險級別遠超今年9月。首先是，歐洲的天然氣市場。當地時間周二，TTF基準荷蘭天然氣期貨單日飆漲超20%，直接刷新了歷史新高，一度漲至182歐元/兆瓦時，而在此前的7周時間內，歐洲大陸和英國的天然氣期貨已經走出了7連漲的驚人漲勢，近一年的累計漲幅已超過729%。

同一時間，英國的天然氣批發價格也瘋狂飆漲，一度漲至創紀錄的451.72便士/千卡，去年同期價格僅約40便士/千卡，累計漲幅已接近十倍。

瘋狂過后，近2日歐洲天然氣的價格稍有回落，當地時間12月23日，受美國天然氣下行的影響，歐洲天然氣價格一度下跌20%。

但是，天然氣價格仍處于歷史高位，給歐洲經濟復蘇蒙上了陰影。當地時間周三，英國可再生能源供應商Good Energy表示，這是一場國家危機，過去三周，批發天然氣和電價都漲到了史無前例的水平，給業內所有企業制造了極其困難的經營環境。

歐洲能源危機的另一方面是，電價也正在持續上漲，并不斷刷新歷史高點。12月21日，德國cal-2022基荷電力價格當天上漲了25%，收于315歐元/兆瓦時，相比12月初已經翻倍，自年初以來，累計漲幅已超過500%。截止目前，歐洲大部分國家的電力均價都已超過300歐元/兆瓦時。

另外，法國、瑞士的電力均價接近400歐元/兆瓦時；英國電價已經創下歷史新高183.84歐元；法國的交付電力價格上漲至382.08歐元/兆瓦時，為2009年以來的最高水平；西班牙和葡萄牙，平均批發電價大約是半年前平均價格的3倍，為每兆瓦時175歐元。

需要說明的是，兆瓦時相當于1000度電，2019年的12月，歐洲大部分地區電價是每兆瓦時25-50歐元，對比之下，歐洲電價的累計漲幅已經達到了6到10倍。

當地分析機構預警稱，歐洲天然氣價格今年飆升729%，電價暴漲500%，如果漲價勢頭繼續，最壞的情況可能引發“市場危機”。

甚至有大宗商品交易商警告稱，如果歐洲的冬天寒冷，歐洲各國可能會陷入輪流停電的窘急。

巨虧、停產

天然氣、電力作為最重要的兩項能源，一旦價格持續飆升，將使得下游工業、制造業面臨嚴重虧損，甚至迫使部分工業巨頭減產、停產，或將威脅到歐洲經濟復蘇。

面對高昂的能源成本，歐洲的金屬、化肥等行業率先受到沖擊。其中，鋁冶煉商是最耗能源的領域，迫于成本壓力，已經有巨頭開始減產。據當地媒體報道，歐洲最大的鋁冶煉商——敦刻爾克鋁業公司在過去2周已經限制了產量。

當地的工會代表透露，受電力價格飆升的影響，自11月初以來，敦刻爾克鋁業已損失了約2000萬歐元（2260萬美元），已經迫使該企業減產約3%，如果電價維持在極高水平，不排除進一步限制產能的可能性。

另外，德國鋁業巨頭Trimet Aluminium公司旗下的3家鋁冶煉廠中Voerde（年產能9.5萬噸）、Hamburg（年產能13萬噸）兩家冶煉廠也降低了產能，預計減產近30%，涉及約7萬噸的年產能。

據估計，發生減產的2家鋁冶煉廠的現貨原材料和能源成本為每噸3800美元，無法盈利。目前LME期鋁報價僅2800美元/公噸附近。

其實，今年以來，歐洲地區對鋁的需求旺盛，鋁價也一路走高，年內漲幅已超過43%。但電力價格的不斷上漲，令當地的鋁冶煉商進退兩難，按照法國一個月的基本負荷價格，生產一噸鋁所需的電力成本已高達1.1萬美元，幾乎已無利可圖，甚至存在虧損的可能。

據最新報道，黑山鋁生產商KAP可能關停年產能達7.5萬噸的生產線。因為，KAP與黑山國有供電企業EPCG簽訂的電力供應合同將于2021年年底到期，之后KAP將面臨高昂的用電成本，因此該公司正在考慮關停鋁冶煉廠。

歐洲金屬貿易商警告稱，能源危機之下，歐洲鋁工業和其他電力密集型金屬冶煉行業正在面臨生存危機。

除了鋁業，其他行業也不堪重負，能源危機還在向更廣泛的行業蔓延。早在今年10月，因電價成本增加，歐洲最大精煉鋅生產商Nyrstar宣布，將削減其三家歐洲冶煉廠產量的50%，預計月均減產量接近3萬噸。大宗商品巨頭嘉能可公司也在11月宣布，將關閉位于意大利的重要產線Portovesme。

另外，托克旗下的Nyrstar將于明年1月初暫停法國的鋅生產線；羅馬尼亞最大化肥制造商Azomures也將暫停生產活動。

更嚴重的情況是，食品、工業、煉油等行業也深受能源價格的影響，導致相關行業的終端消費品價格上漲，或將進一步加劇歐洲的通貨膨脹。

目前，歐洲通脹水平大幅飆升，歐元區19個成員國的11月消費者物價指數上升4.9%，超過市場預期值4.5%，為歐洲央行2%目標的兩倍多，達25年以來的最高水平。

歐洲能源，何以至此？

那么問題來了，為何2021年歐洲能源頻頻告急？

有分析認為，本輪歐洲電價飆漲的直接原因之一是供應端的收縮。在能源轉型的背景下，大面積關停了火電廠，轉而依賴不穩定的新能源。據歐洲氣候能源智庫報告，2020年，歐洲各國利用可再生能源發電量占總發電量的38%，而化石燃料發電量占總發電量的37%，可再生能源發電占比已經超過傳統化石能源。但今年，歐洲天氣變冷，且遭遇風力減弱，可再生能源發電乏力，德國風電出力已經降至近一個多月以來的最低點。

據預測，本周歐洲大部分城市的氣溫將降至零度以下，這將令歐洲電網承受更大的壓力。當地氣象預報機構預計，歐洲12月剩余時間將比往年更為寒冷，而這種情況將持續到明年1月，當地新能源發電不足的局面大概率也將持續。

另外，法國核電發電量的驟減也加劇了歐洲電力供給緊張的局面。上周法國EDF宣布，由于維護等原因，停機了4座核反應堆。法國是歐洲傳統的電力出口國，核電機組的停運讓法國在周一從德國和比利時進口了超過11GW的電力。

而歐洲天然氣告急，更多是地緣政治的結果。俄歐在烏克蘭等地緣政治問題上持續交惡，12月以來，有關俄羅斯天然氣“斷供”的問題，加劇了天然氣市場的恐慌。

俄羅斯天然氣管道運營商Gascade的數據顯示，通過亞馬爾-歐洲管道向德國輸送的天然氣數量自上周六以來一直在下降，本周二和周三，俄羅斯向西北歐地區供應天然氣的三大要道之一——亞馬爾-歐洲（Yamal-Europe）管道流向德國的天然氣連續第二天反向流動。俄羅斯塔斯社周三報道稱，該管道已連續兩天停止向德國方向輸送天然氣。

此前，由于俄歐關系因烏克蘭等問題持續惡化，德國監管機構11月暫停了對北溪2號管道的認證程序，德國新任外交部長貝爾伯克警告稱，如果烏克蘭局勢升級，北溪2號項目將無法投入使用，并直言該項目不符合歐盟能源立法。

北溪2號管道的審批受阻，俄羅斯方面進一步降低了對歐洲地區的天然氣的輸送，令歐洲天然氣的庫存進一步下降。受此刺激，TTF基準荷蘭天然氣期貨單日飆漲超20%，并創出歷史新高。