據(jù)彭博，沙特和俄羅斯就提高石油產(chǎn)量達(dá)成初步協(xié)議，2021年12月前增產(chǎn)低于50萬桶/天。

受此消息影響，WTI原油期貨日內(nèi)漲幅擴(kuò)大近2%，報74.87美元/桶，布倫特原油期貨現(xiàn)漲近2%。WTI原油期貨站上75美元/桶，為2018年10月以來新高。

在上個月的會議上，OPEC+決定從7月初開始每天增加84萬桶石油供應(yīng)，本次會議商討的是8月及以后的產(chǎn)量目標(biāo)。此前市場預(yù)期，OPEC+將計劃于8月開始每日增產(chǎn)50萬至100萬桶，更普遍的預(yù)期是增產(chǎn)50萬桶/日。

OPEC+的平衡術(shù)

今年以來油價快速反彈，OPEC+面臨增產(chǎn)壓力，一方面，價格飆升打壓客戶需求，尤其是新興市場的需求，另一方面，過高的價格可能增加美國頁巖油增加產(chǎn)量的動力。

投資咨詢公司Again Capital合伙人John Kilduff表示，這將是OPEC+一年多來最重要的會議，增產(chǎn)50萬桶的計劃對他們有利，因?yàn)閮r格越來越高了。

IHS Markit副主席Dan Yergin認(rèn)為，OPEC+正試圖跟隨市場，而不是引領(lǐng)市場。而且俄羅斯希望他們的目標(biāo)不是讓油價高到讓美國的頁巖油再次泛濫。

美國頁巖油目前的日產(chǎn)量為1100萬桶，比疫情前的高點(diǎn)低了約200萬桶。這一數(shù)量恰好是目前全球石油供應(yīng)的估計缺口。

但有跡象顯示，美國石油行業(yè)可能很快就會復(fù)蘇，這可能會對價格產(chǎn)生抑制作用。美國銀行大宗商品和衍生品策略主管Francisco Blanch預(yù)計，到明年年底，美國石油產(chǎn)量將回到1300萬桶/天的先前高位。

最近幾周，美國原油庫存快速消耗，這可能會引發(fā)美國石油行業(yè)增加庫存。根據(jù)美國政府的數(shù)據(jù)，過去一周美國原油庫存下降了近700萬桶。

OPEC+或許不希望油價進(jìn)一步走高，但也不希望油價下跌，因?yàn)槟壳斑@個價格才剛剛能夠使一些產(chǎn)油國擺脫預(yù)算赤字的困境。

目前大多數(shù)分析師預(yù)計，今年油價將升至每桶80美元甚至85美元以上。即使平均油價在70美元左右，也只能回到以沙特阿拉伯為首的歐佩克核心成員國的收支平衡水平。

根據(jù)加拿大皇家銀行(RBC)的一項研究，沙特需要油價達(dá)到77美元才能實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡，俄羅斯需要每桶72美元，阿聯(lián)酋需要每桶65美元。所有產(chǎn)油國實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的平均價格是每桶93美元，但這其中包括委內(nèi)瑞拉要求的每桶逾300美元的價格。

此外，路透社報道，石油輸出國組織（OPEC）的一份內(nèi)部報告指出，石油市場短期內(nèi)將出現(xiàn)供應(yīng)不足，但一旦OPEC+減產(chǎn)結(jié)束，市場可能會重新陷入石油供應(yīng)過剩的局面。

加拿大皇家銀行全球大宗商品策略主管Helima Croft表示，目前市場已經(jīng)將每日新增產(chǎn)量50萬桶計入價格當(dāng)中，如果高于預(yù)期，油價將小幅下跌。如果他們延續(xù)目前的減產(chǎn)，那么油價會進(jìn)一步上漲。

供需都存在不確定性

目前原油市場在供需兩面都存在不確定性，也令此次OPEC+會議的前景格外撲朔迷離。

5月以來，Delta變異病毒來勢洶洶，席卷歐洲之后，又向亞太地區(qū)蔓延，已有多國宣布重啟或延長封鎖。分析認(rèn)為，隨著一些國家和地區(qū)重回封鎖，旅游業(yè)的復(fù)蘇將受到打擊，這不利于油價。

國際能源署(IE)分析認(rèn)為，部分國家因疫情出現(xiàn)反復(fù)而重新啟動限制隔離措施，2021年全球原油需求很難出現(xiàn)快速的恢復(fù)性增長。OPEC秘書長Mohammad Barkindo周二也表示,變種新冠病毒可能對油市造成風(fēng)險。

供應(yīng)方面的不確定性在于，伊朗原油是否會重返市場，而這取決于美國與伊朗之間核問題談判前景。伊朗國家石油公司表示，在美國放松制裁的一個月內(nèi)，該公司的大部分原油生產(chǎn)可以恢復(fù)，這可能會增加每天近100萬桶的供應(yīng)。

高盛近日在一份報告中表示，盡管疫情復(fù)燃可能會減緩市場的再平衡，但預(yù)計OPEC+將維持增產(chǎn)策略，因全球其他地區(qū)的石油供應(yīng)面臨下行風(fēng)險。

高盛預(yù)計，到年底，原油需求將每天額外增加220萬桶，從而使得供應(yīng)缺口擴(kuò)大到500萬桶/天。新增需求將遠(yuǎn)超過伊朗和美國頁巖油可能帶來的供應(yīng)增量，其中伊朗每天最多增產(chǎn)100萬桶，頁巖油生產(chǎn)商在年底前每天最多增產(chǎn)30萬桶。