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        埃克森美孚的經營戰略遭遇激進投資者的強硬挑戰，在周三舉行的股東大會上，以1號引擎（Engine No.1）為代表的投資者提出重組董事會的要求，并成功拿下至少兩個席位。埃克森美孚首席執行官伍茲（Darren Woods）周三在接受媒體采訪時表示，“我們期待著歡迎新董事的到來，我期待著幫助他們了解我們的計劃，然后聽取他們的見解和觀點。”

摩根士丹利資本國際（MSCI）ESG研究執行董事馬歇爾（Ric Marshall）表示，這不僅表明投資者對氣候變化的看法更為認真，而且還表明埃克森美孚董事會的整體政策方向遭到了回絕。

堅守傳統能源路線引發不滿

所謂代理權之爭，是指一家公司的股東通過爭奪股票委托表決權以獲得對董事會的控制權，從而達到更換公司管理者或改變公司戰略目的的行為，常見于激進投資者與公司管理層或實際控制者之間爭奪公司控制權的一種方式。這場與激進投資者的斗爭發生在埃克森美孚徘徊于低迷時期，2013年全美最大石油公司曾是全球市值最高的公司，如今其市值已縮水近2000億美元。自1928年以來，埃克森美孚一直是道瓊斯工業指數的一員，去年夏天被排除在指數之外。

由于對埃克森美孚的財務表現和對應對氣候變化舉措不滿，僅持有0.02%股份的1號引擎基金提出更換公司多達三分之一董事會成員的要求。 “拒絕接受化石燃料需求在未來幾十年內可能會下降的觀點，埃克森美孚沒有采取初步的應對步驟，可能導致長期業務風險。董事會需要的是在能源行業成功和有利可圖的轉型方面有經驗的董事，他們能夠幫助將應對氣候變化風險的愿望轉化為長期商業計劃，而不是空談。” 這家對沖基金在其陳述中寫道。

咨詢公司Glass Lewis則敦促股東支持四位候選人中的兩位。“我們認為，1號引擎提出了一個令人信服的理由，即如果沒有更協調一致的反應和完善的戰略，埃克森美孚的回報、現金流和股息以及股東價值正日益受到威脅，”Glass Lewis發表聲明稱。

擁有約10億美元埃克森美孚股票的英國最大資產管理公司法通（Legal & General）也站在了埃克森美孚的對面，公司美國可持續投資部負責人霍普納（John Hoeppner）透露，近幾個月來他的團隊與埃克森美孚的代表進行了數次會晤，埃克森美孚并未提出實質性建議，“當時就像是，‘我們聽到了你們的聲音，現在讓我們繼續前進。’他們沒有意識到存在結構性挑戰。”他說。

紐約州審計長迪納波利（ Thomas DiNapoli）表示，這場代理權之爭反映出，我們的政治領袖、商界領袖和股東們正在加緊努力，認真對待這些巨大的風險，在氣候問題方面各方態度發生了廣泛的變化。該州的養老基金在4月份表示，它支持1號引擎的計劃。

與大多數代理權之爭一樣，這場戰斗的結果取決于哪一方獲得三大資產管理公司的更多支持。Refinitiv的數據顯示，截至3月底，貝萊德、道富和先鋒共持有埃克森美孚近19%的股份。大型基金公司同樣面臨各方壓力，要求他們的投資組合公司在應對氣候變化方面做得更多。三家公司此前都簽署了一項承諾，支持到2050年或更早實現凈零碳排放的目標。國際能源機構IEA此前表示，如果要實現這一目標，必須立即停止對新化石燃料項目的投資。

1號引擎表示，自代理權之爭開始以來，埃克森美孚的舉措并不充分，公司旗下低碳部門更多的是公關而不是投資。 這家基金表示，它并沒有要求埃克森美孚放松其油氣業務，而是要求逐步實現多元化，為一個需要更少油氣的世界做好準備。致力于將碳排放量降至零，不僅對社會有利，對埃克森美孚來說也是當務之急。

埃克森美孚為其戰略辯護時指出，預計石油和天然氣需求將持續增長，特別是在新興市場。該公司還指出，要努力減少排放，并在碳捕獲以及氫方面進行投資超過30億美元。到2040年，單是碳捕獲就可能成為2萬億美元的市場。公司本周在致股東的一封信中寫道：“我們相信，開發這些技術的成功將對推動低碳未來的雄心壯志和實現股東的長期價值至關重要。”

能源行業轉型進行中

新冠肺炎疫情對全球石油需求造成了沉重打擊，這也引發了關于石油峰值的爭論。不少機構和生產商認為，石油需求高峰可能正在臨近。全球范圍內不斷升級的清潔能源轉型也讓石油公司尋求轉變。英國石油去年發布的能源展望報告中稱，隨著政府采取更積極的措施來控制碳排放，人們的能源取向將發生重大變化，到2050年原油消耗將下降50%以上，可再生能源在一次能源中的份額將從2018年的5%升至40%以上。

如今包括英國石油公司和荷蘭皇家殼牌在內的能源巨頭開始將石油生產的資金轉向可再生能源，道達爾CEO 普亞恩(Patrick Pouyanne)上月明確表示，該集團正在加速轉型為一家廣泛的能源公司。

值得一提的是，本周三荷蘭海牙地區法院發布裁決，要求殼牌必須在2030年之前將碳排放量控制在2019年的水平上的45%。 這是全球首例此類裁決，給已經面臨政府和投資者嚴格審查的油氣公司增加了新的壓力。可持續發展組織Ceres負責石油和天然氣的高級主管洛根（Andrew Logan）在社交媒體上寫道：我們終于來到了這一刻，不采取氣候措施可能會讓董事會成員丟掉飯碗。

相比之下，埃克森美孚依然關注油氣田資產，比如其在圭亞那地區的油田潛在投資回報率可能達到20%以上，遠遠超過可再生能源項目的回報。去年因為疫情重創全球的燃料需求，埃克森美孚全年虧損220億美元，在應對氣候變化方面落后于其他石油巨頭。公司預測未來數年全球石油和天然氣需求將增長，并計劃增加開支提高產量。今年3月，伍茲公布了一項戰略，將維持埃克森美孚歐美地區最大產油商地位。

面對來自于股東的挑戰，埃克森美孚管理層試圖強調為應對氣候變化，鞏固其在低碳未來中的作用而采取的措施，包括撥款30億美元用于碳捕獲和其他減排技術的研究。公司周一表示，將在董事會中增加兩名新董事，其中一名具有氣候行業經驗，以期贏得足夠的支持，然而努力并未獲得股東的認可。

針對股東表決結果，牛津大學賽德商學院教授埃克爾斯（Robert Eccles）表示，周三的投票是一個很好的例子，表明激進投資者的介入可以幫助公司獲得能源轉型所需的董事會。