經過10年的磨合，吉利與沃爾沃終于要正式“在一起”了。

2月24日晚間，沃爾沃汽車和吉利汽車（HK.0175）聯合宣布：雙方達成最佳合并方案。在保持各自現有獨立公司架構的同時，雙方將圍繞汽車新四化前瞻技術，在動力總成、三電技術、高度自動駕駛等業務領域進行合并及協作。

這樣的合并，顯然與一年前吉利對外公布的方案有所不同。去年2月， 吉利與沃爾沃對外表示，雙方正籌劃進行業務重組，重組后的資產將納入吉利汽車中國香港上市公司，并將考慮未來在瑞典上市。但這一計劃引起了股東對于沃爾沃估值、股份稀釋等方面的擔憂。

01 最佳方案？

沒有了資本方面的合并，吉利和沃爾沃在業務方面展開了有史以來最廣泛、最深入的合作。

這樣的合作即包括了動力總成、三電技術與自動駕駛等核心技術領域，又將銷售與服務等軟性化領域囊括其中。

動力總成方面，雙方計劃以股權合并形式將動力總成業務合并成立新公司，重點開發新一代雙電機混合動力系統和高效內燃發動機。該公司計劃在年底之前投入運營，除了繼續向雙方供貨外，還向第三方汽車公司提供產品和服務。

在智能電動汽車領域，在目前共享SEA浩瀚、SPA2電動車架構基礎上，雙方已經啟動下一代純電專屬模塊化架構的聯合開發，實現核心技術成果的共享和規模化優勢。沃爾沃、吉利、領克、極星品牌都將共享該架構。

另外，雙方還將在三電和智能網聯方面實現技術共享，共用電池包和電驅系統，并通過聯合采購降低成本，這將進一步增強吉利汽車新能源研發實力。

在自動駕駛前沿技術領域，雙方將基于各自已有的豐富研發成果和經驗，由沃爾沃汽車旗下自動駕駛軟件技術開發公司Zenseact牽頭，共同開發全球領先的高度自動駕駛解決方案。

在技術之外，雙方還將持續深化在銷售渠道和售后服務領域的協同，實現資源互補。雙方合資打造的全球新高端品牌領克汽車已于去年底正式宣布進入歐洲，領克將充分利用沃爾沃汽車的海外渠道資源，逐步服務全球用戶。

對此此次合并，吉利控股行政總裁桂生悅表示：“上市公司股東普遍愿望，一方面吉利和沃爾沃通過業務合作提升協同效應，這一點通過這次合并有了相應的方案。但是股東同時擔憂，兩家公司合并到上市公司來，那么沃爾沃如何估值、上市公司對此付出何種代價，以及現有股東股份是不是會被稀釋等，這些在此次合并方案中也得到了解決。今天公布的方案，是吉利控股、吉利汽車與沃爾沃汽車共同反復思考，并充分征求了各方面而確定的。”

02 雙贏？

面對吉利與沃爾沃醞釀一年的合并方案，外界出現了不同看法，有人士認為此舉可以實現雙贏，也有專家表示這只是李書福的無奈之舉罷了。

李書福

“雙方合并是吉利希望在汽車“新四化”上更進一步，合并沃爾沃一方面能夠增強研發實力；另一方面，吉利系的“新四化”與國際化可以更好的結合。”產經觀察家、釘科技創始人丁少將看來，當初收購沃爾沃，讓吉利在技術、品牌上都有提升，沃爾沃扮演了賦能者的角色，“新四化”大潮之下，憑借積累的技術能力，理論上看，吉利也能夠支撐沃爾沃的一些發展，技術上領先的浩瀚架構或可看作證明。

但汽車行業分析師張翔卻持有不同看法。“沃爾沃跟吉利合并，主要應該是吉利對沃爾沃的表現不滿意。沃爾沃的銷量數據不好看，甚至現在開始出現虧損，兩個公司變成一個公司以后，相當于只有一套人馬來運營，兩個公司獨立的話就要兩套人馬、兩套機構，成本比較高。”

所以這次的合并，主要原因還是沃爾沃作為一個獨立的豪華車品牌，沒有發揮它的作用，跟其他的品牌比起來運營成本太高了，所以吉利準備把它合并掉，減少成本，同時保留這個品牌。

對此合并后的影響。張翔認為，沃爾沃在合并以后，主要影響在海外市場，因為現在中國車企的實力，還不被國際市場認同。合并以后可能有些海外市場，比如說美國市場、歐洲市場對于沃爾沃，消費者知道是中國品牌以后可能就不會買了。

究竟吉利能否借助此次合并百尺竿頭再進一步？我們拭目以待。