隨著商業(yè)信心的恢復(fù)和各國央行保持融資市場的活躍，化學(xué)品企業(yè)并購（M&A）市場在經(jīng)歷了受阻的2020年后，將在2021年出現(xiàn)重大反彈。

“我們看到戰(zhàn)略買家在買賣方面毫不猶豫，而金融贊助者現(xiàn)金充裕，正在尋找交易。市場是開放的，債務(wù)融資市場非常強(qiáng)勁。”投資銀行Houlihan Lokey董事總經(jīng)理Leland Harrs表示。

“一些被擱置的交易將在新的一年進(jìn)入市場。與四、五個月前相比，現(xiàn)在有了一種更為樂觀的基調(diào)，因?yàn)槿藗兊哪抗庖呀?jīng)越過了新冠疫情。所有的系統(tǒng)都在運(yùn)行，我們應(yīng)該會迎來一個活躍的2021年。”他補(bǔ)充說。

疫苗方面的利好消息、央行政策持續(xù)提振流動性以及美國新政府可能緩解全球貿(mào)易緊張局勢，這些都在鼓勵并購市場。

投資銀行Alantra的化學(xué)部門主管Bernd Schneider說：“化工行業(yè)是最具全球性的行業(yè)，將受益于政治和健康環(huán)境的改善。”

“許多在等待宏觀經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)的私人股本賣家手中持有的資產(chǎn)，將與自然進(jìn)入投資周期末期的資產(chǎn)一起沖擊市場。因此，我們應(yīng)該會在2021年看到健康的交易流，大部分的影響會在春季開始。”他補(bǔ)充道。

交易倍數(shù)在疫情期間表現(xiàn)良好，而化學(xué)品企業(yè)的公開估值在預(yù)期冠狀病毒后全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況下出現(xiàn)了強(qiáng)勁的復(fù)蘇。

“幾乎所有與我們交談的人都對2021年持樂觀態(tài)度，預(yù)計2021年的并購活動將有所提升。事實(shí)上，我們已經(jīng)看到一些資產(chǎn)正在上市。此外，化工股在很大程度上迅速反彈，這在很大程度上推動了企業(yè)的信心。”投資銀行Guggenheim Securities董事總經(jīng)理Alain Harfouche表示。

“2021年將會出現(xiàn)資產(chǎn)剝離需求被壓抑的情況，同時私人股本也希望將資金投入到工作中，因?yàn)樵S多人在2020年沒有達(dá)到投資目標(biāo)。如今借貸的杠桿水平比疫情前要高，”Piper Sandler Chemicals and Materials的董事總經(jīng)理Telly Zachariades說，“即使病毒死灰復(fù)燃，人們也已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了如何使事情正常運(yùn)轉(zhuǎn)的方法。到2021年年中，在有重大并購活動的市場中，絕大多數(shù)人都會接種疫苗，2021年下半年應(yīng)該會恢復(fù)到某種程度的正常狀態(tài)。”

投資銀行Young&Partners總裁兼董事總經(jīng)理Peter Young表示，與2019年相比，全球化學(xué)品企業(yè)并購活動在2020年有所放緩，無論是在交易數(shù)量還是在價值上，“交易量仍然健康，但明顯受到抑制”。

截至2020年第三季度，共完成283億美元的化學(xué)品企業(yè)并購，而2019年全年為473億美元，2018年為1570億美元。據(jù)Young&Partners的數(shù)據(jù)，在2020年，只有一筆交易——昭和電工斥資90億美元收購日立化學(xué)——占交易總額的32%。

根據(jù)該投行的數(shù)據(jù)，截至2020年第三季度，共完成43筆并購，而2019年全年共成交81筆。

“我們認(rèn)為，在2021年，化學(xué)品企業(yè)并購量將有所改善，但不會出現(xiàn)大幅度上升。戰(zhàn)略交易仍將完成，私人股本公司將出售其擁有超過四、五年的業(yè)務(wù)，戰(zhàn)略公司將剝離其投資組合中的非核心和吸引力較弱的業(yè)務(wù)，亞洲公司將繼續(xù)執(zhí)行各種各樣的交易，”Young說，“此外，如果到2021年中期，疫情形勢得到充分改善，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)可持續(xù)復(fù)蘇的跡象，那么2021年應(yīng)該會是化學(xué)品企業(yè)并購較2020年有所改善的一年，但仍將遠(yuǎn)低于2018年的規(guī)模。”