家電行業(yè)在利率和成本費(fèi)的雙向擠壓成型下，凈利潤層面主要表現(xiàn)怎樣?熱云數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析了19家已公布中報(bào)的消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)公司，并重點(diǎn)關(guān)注匯兌損益和利潤率轉(zhuǎn)變狀況。

家電行業(yè)受利率和成本費(fèi)的雙向擠壓成型

近年來，人民幣兌美金不斷走高，出口商品較多的公司遭到不一樣水平的匯兌損失。5家家用電器公司上半年度匯兌損失超1000萬元。小天鵝A匯兌損失較大 ，達(dá)3077.58萬余元，兆馳股份(002429,股吧)、海信科龍(000921,股吧)、美菱電器(000521,股吧)、高斯貝爾上半年度匯兌損失均超1000萬元。

小天鵝A同期相比匯兌收益達(dá)1131.33萬余元，2020年匯兌損失超三千萬元。公司出口主營業(yè)務(wù)收入達(dá)21.93億人民幣，出口收益占有率超20%。公司出入口業(yè)務(wù)流程以外匯清算，成本費(fèi)開支關(guān)鍵以人民幣結(jié)算，應(yīng)對收入支出貨幣的不搭配，公司3月份決議制訂了《外匯資金業(yè)務(wù)管理辦法》，公司進(jìn)行外匯交易長期買賣。

高斯貝爾上半年度的公司出口商品占有率超80%，但因?yàn)楣緵]有應(yīng)用衍生產(chǎn)品，在rmb不斷增值的狀況下，匯兌損失達(dá)1077萬余元。受匯兌損失的危害，公司上半年度完成凈利潤1070.56萬余元，同比下降70.77%。

趣味的是，四川長虹(600839,股吧)的匯兌收益達(dá)1389.十五萬元，公司同期相比的匯兌收益達(dá)320.75萬余元。因?yàn)閰R兌收益變化，四川長虹上半年度的銷售費(fèi)用降低159.8%。四川長虹應(yīng)用外匯交易遠(yuǎn)期合約比較活躍性，母公司對于1.92億美金的資產(chǎn)做長期買賣，此外子公司廣東省海信、中國香港海信、華意壓縮(000404,股吧)、美菱股權(quán)都是有應(yīng)用外匯交易遠(yuǎn)期合約。

原料價(jià)格上漲是危害家電行業(yè)贏利的另一個(gè)要素。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)和國家環(huán)保政策下，鋼材和稀有金屬的漲價(jià)。原料漲價(jià)，對經(jīng)營規(guī)模小、議價(jià)能力低的公司導(dǎo)致極大的工作壓力。好幾家家用電器公司在中報(bào)談及原料漲價(jià)造成 盈利下降。

九陽股份(002242,股吧)上半年度完成凈利潤3.61億人民幣，同比下降0.69%。因?yàn)樵蠞q價(jià)，公司綜合毛利率為32.23%，同比下降0.45%。此外，公司為鎖住原料價(jià)格，擴(kuò)大預(yù)付款經(jīng)銷商借款，預(yù)付款項(xiàng)同比增長率328.36%。

海信科龍上半年度家用電器加工制造業(yè)總體利潤率同比下降4.59%，在其中，冰洗商品利潤率減幅較大 ，達(dá)6.38%，中央空調(diào)業(yè)務(wù)流程利潤率同比下降2.64%。公司稱，中央空調(diào)業(yè)務(wù)流程利潤率降低是受原料價(jià)格不斷增漲等不利條件危害。冰洗業(yè)務(wù)流程營運(yùn)能力降低，是原料價(jià)格、自銷市場的需求不景氣、經(jīng)營規(guī)模提高困乏等要素導(dǎo)致。

澳柯瑪(600336,股吧)完成凈利潤4630.25萬余元，同比下降27.9%。公司稱，受中國市場的需求不旺、原料及運(yùn)輸成本增漲等要素危害，冷柜電冰箱銷售市場仍然不景氣。

好幾家家電行業(yè)公司上半年度銷售業(yè)績主要表現(xiàn)優(yōu)良

應(yīng)對成本費(fèi)和利率的雙重打擊，好幾家家電行業(yè)公司上半年度仍完成主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤雙漲。天際股份(002759,股吧)上半年度凈利潤達(dá)1.35億人民幣，同比增長率404.6%。TCL集團(tuán)公司、飛科電器、華帝股份(002035,股吧)、浙江美大(002677,股吧)上半年度的凈利潤同比增幅均超出50%。天際股份、飛科電器均關(guān)鍵生產(chǎn)制造本人家用電器和小電器，華帝股份和浙江美大均生產(chǎn)制造廚房電器。

比較之下，關(guān)鍵生產(chǎn)制造白電商品的公司銷售業(yè)績比較稍遜。小天鵝A、海信科龍上半年度凈利潤同比增幅超20%，美菱電器主營業(yè)務(wù)收入同比增速24%，凈利潤同比下降16.29%。澳柯瑪主營業(yè)務(wù)收入提升8.65%，凈利潤同比下降27.9%。此外，電視、有線數(shù)字電視機(jī)器設(shè)備生產(chǎn)商四川長虹、海信電器(600060,股吧)、高斯貝爾凈利潤均同比下降超45%。

證券公司仍看中家電行業(yè)

證券公司依然看中家用電器龍頭股票。廣發(fā)證券(600030,股吧)覺得，骨干企業(yè)很強(qiáng)的市場份額可以確保對成本費(fèi)的轉(zhuǎn)嫁給與消化吸收工作能力，因而成本費(fèi)的短期內(nèi)上行下行不容易危害對家用電器水龍頭的項(xiàng)目投資邏輯性。廣發(fā)證券稱，全部家電行業(yè)都進(jìn)入了市場份額加快向骨干企業(yè)集中化的環(huán)節(jié)。

中信證劵覺得，此次原料漲價(jià)會對公司生產(chǎn)制造端產(chǎn)生工作壓力，經(jīng)營規(guī)模小的公司耐壓更加顯著，而經(jīng)營規(guī)模很大的骨干企業(yè)具備規(guī)模效益及其對上中下游公司有極強(qiáng)的議價(jià)能力。中信證劵預(yù)估，此次原料漲價(jià)很有可能加快領(lǐng)域布局調(diào)節(jié)，也是有很有可能產(chǎn)生新一波商品漲價(jià)。

來源于：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)