3月初，在上下游石油反跳、中下游需求好轉及外場產品增漲的多種利好消息下，PTA期貨行情迅速拉漲，PTA主要1605合同從4400元/噸下列迅速沖高至4800元/噸，以后維持上位震蕩。最近PTA反跳能量變弱，或目前性調節，但5月以前PTA股票基本面不錯，期貨價格存有上沖的很有可能。

　　短期內反跳能量變弱

　　春節后，聚酯裝置及中下游終端設備紡織行業開工率平穩回升，而且開工速率好于以往當期，累加石油反跳的利好消息，PTA價錢一度迅速回升。但是，中下游公司補貨以剛性需求為主導，欠缺投機性需求，加上PTA新裝置建成投產，老裝置維修較少，現貨交易市場銷售皮軟，公司庫存量積累，這一點從持續增長的倉單總數上由此可見。截止3月18 日，PTA倉單和合理氣象預報倉單總產量從3月初的5.三萬張上下升至十萬張之上，超出50萬噸級的現貨交易量給近月合同產生很大工作壓力。另外，石油價格有強陽后征兆也將對PTA銷售市場產生連累。因而，最近PTA價錢上行下行驅動力變弱，乃至很有可能出現回調函數。

　　傳統式需求熱季到來

　　4、5月將進到PTA需求熱季，中下游銷售市場將維持穩中向好趨勢。從往年聚酯裝置開工率數據信息看來，3月為聚酯開工率迅速回升期，4月開工率回升速率變緩，5月開工率維持高位運行，6月以后開工率才會變為降低。因而，5月以前，聚酯對PTA的剛度需求將限定PTA價錢的下挫室內空間。

　　3月聚酯商品庫存量會伴隨著紡織業需求的回升而降低，4、5月聚酯商品庫存量通常會降到本年度底位水準。從以往的主要表現看來，盡管因紡織品貿易銷售市場主要表現一般，紡織業補貨慎重造成 聚酯滌絲的投機性需求變弱，但也不缺消費熱季里短暫性的壓貨姿勢造成 滌絲庫存量迅速下降，乃至一部分公司出現超售狀況。一旦聚酯公司產品庫存量降至底位，公司補貨PTA原材料的主動性也會同歩提升，進而引起全產業鏈由上而下的迅速回升。

　　數據信息顯示信息，現階段PTA中國生產能力為4909萬噸級，在其中有1300萬噸生產能力處在長期性停工情況。由此測算，就算別的裝置超負荷運作，PTA開工率最大達到 73.3%，但PTA具體可運作裝置無法不斷超負荷運作。現階段漢邦二期PTA裝置因事泊車，寧波市臺化PTA裝置4月初維修，PTA開工率為67.38%. 因而，后勢一旦出現投機性需求，PTA價錢存有上沖的驅動力。

　　PTA存有成本費支撐點

　　2020年在我國沒有新的PX裝置建成投產，中國PX進口依賴度較高。二季度為PX裝置維修高峰時段，據初步統計，二季度方案維修的PX生產能力達到450萬噸級(不考慮到騰龍芳烴160萬噸級泊車生產能力)，顯著高過上年維修幅度。預估二季度PX的供求面趨于緊張，將對PTA價錢產生提升。短期內看來，PTA因需求端回升利好消息早已兌付，但預估5月以前PTA價錢仍有回升的驅動力。

　　總的來說，在極大的倉單及新生產能力建成投產的工作壓力下，PTA價錢反跳的能量變弱，短期內乃至很有可能出現回調函數。但從中心線看來，PTA傳統式需求熱季來臨，剛度需求將限定PTA價錢的下挫室內空間，而且PX裝置集中化維修將給PTA產生成本費支撐點。充分考慮PTA生產量提高的室內空間比較有限，一旦聚酯產供銷回升，公司投機性需求提升將給 PTA產生上沖的驅動力，但中心線多單應防備系統性風險產生的沖擊性。

來源于：中塑在線