國內環氧丙烷國慶節前，成本和需求不斷博弈，市場持續高位盤整，難上難下，上下游利好利空對峙，僵局難破，預期節假期間PO維穩為主，暫無下跌風險亦難有上漲空間，但業者對節后行情多顯分歧，主要受節后多方消息面的釋放和不確定性擾亂業者節后心態。

首先看成本面，近日除了原料丙烯再次小幅攀高外，原料液氯意外“突起”價格一改倒貼局勢，漲勢迅猛快速，幾日價格已推漲至800-1000元/噸，直線拉升PO成本，國內氯醇法環氧丙烷利潤大幅縮水，導致氯醇法工廠躍躍欲試，廷價意向再起，但鑒于臨近節假以及聚醚需求平淡，PO在現期年內偏高價位下續漲動能有限。節后來看原料丙烯價格仍將延續高位區間運行，整體價格波動區間有限，對PO成本支撐依然，但液氯價格節后能否延續如此高位成為下游業者對衡量PO節后看漲看跌的一大要素，信發氯堿裝置尚不確定復產時期，供應面雖顯利好，但隨著液氯企業報價不斷推漲，下游接受能力不強，高成本壓力下，部分下游采購減量，中宇資訊預計山東液氯價格10月中上旬仍延續正價走勢，但節后或難維持如此近千元的高價持續。但在液氯難以快速轉為倒貼局勢下，對國內氯醇法環氧丙烷成本支撐猶存，從此背景來看節后PO暫難下跌。

在成本面支撐尚顯利好下，節后國內環氧丙烷價格漲跌影響因素主要受制于供需面，供應面來看山東濱化東瑞廠區計劃10.11-10.21日停車檢修，但東瑞PO裝置多供應場內聚醚自用為主對整體PO影響有限，東營華泰和天津大沽均節后存降負檢修預期，在PO工廠本就多無庫存壓力背景下，節后的主力工廠檢修勢必給予他們挺價信心，但吉神如若順利開車，有望打消PO工廠盼漲“念頭”。需求面來看，節假期間山東和華東眾多主力聚醚工廠集中停車檢修，藍星東大、德信聯邦、濱州佳化、句容寧武、紅寶麗、可利亞、江蘇金棲等均存停車檢修計劃，而對市場影響比較大的僅為藍星東大為主，東大計劃10.9-10.12日停車檢修，停車期間將停止采購PO，但節假期間仍持續采購以備停車之后做儲備庫存保證聚醚核心戶的供應，而山東其它幾大主力聚醚工廠也在節假期間維持正常采購，在此背景下，PO工廠節后歸來仍難累壓過多庫存，而終端剛需節點在節后能否啟動，仍成為帶動聚醚訂單間接影響PO需求的重要因素，雖然終端原料庫存低位，但受TDI萬華新增產能即將釋放而造成的擔憂情緒以及對PO行情的漲跌不明，多保守謹慎溫和剛需為主，整體10月份需求或難有強勢表現，這也鉗制了PO和聚醚上行空間。

綜上來看，整體10月份成本和需求面多空博弈，國內環氧丙烷仍延續偏高價位區間震蕩整理，但整體價格重心較比9月份或略低。在成本配合供需面階段性利好下，節后PO價格難以快速轉跌，碰撞下游剛需節點后，PO工廠節后不乏廷價拉漲，但吉神節后復產可能較大，以及東大聚醚停車檢修后削弱部分需求，多方消息面不確定擾亂業者心態，節后利好利空交織，仍需進一步消息面指引。

來源：中宇資訊